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2022-08-13 03:37:33

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从2015年至今的7年间,迪护动车俄罗斯在俄乌边境集结8万军队的就有好几次,迪护动车至于集结5万军队,那都属于例行演习了,一年前的2021年3月到5月,因为泽连斯基增兵顿巴斯,俄罗斯也在边境集结了12~15万军队,闹了一阵,但除了持续关注乌克兰局势的人士,普通人对此是闻所未闻,但除了在边境增兵威胁,莫斯科也拿不出多少好办法,毕竟大军真的推过去,美欧更严厉的封锁制裁立即接踵而至,在俄罗斯内部,积累下来的民族主义怨气,抱怨当局对乌克兰软弱的声音一直不小,(不要光看那些少数反战的中产阶级和年轻人,要看俄罗斯相对沉默的大多数)2021年秋季,乌克兰在顿巴斯再度增兵到9个机械化旅,而卓有成效的土耳其TB-2无人机首批交付乌克兰,也让两个俄族独立共和国和俄罗斯感到了威胁,莫斯科于是再度向俄乌边界增兵,而美国瞅准了俄罗斯在制裁威胁下不敢用兵,这一次便放开舆论,对俄罗斯狂喷,不断大举炒作俄罗斯即将入侵乌克兰,一方面在国际上把俄罗斯架起来喷,把事情炒火,一方面料定俄罗斯不敢出兵,因此普京在国内民族主义者(支撑者基本盘)那里继续严重失分,总之,想让普京进退失据,从去年11月到今年1月中旬,大部分专业人士都不认可俄罗斯真的要打(事实也是),不要忘了,1月初哈萨克斯坦局势动荡,俄军多个从来都是打先头的空降师迅速从驻地飞赴哈萨克斯坦支援,根本不适宜同时应对两场行动,但到1月中旬之后,事态就真的逐渐发生了变化,到1月下旬,美国把俄罗斯架起来喷的调门更高了,美国的大喇叭逼得普京在国内下不来台,真正的出兵也就来了,毕竟,俄罗斯人民不允许他们的领导人妥协,2月15日,俄罗斯一边宣布参加俄白联合军演的部队返回驻地,打了幌子,转换一下节奏,一边在国家杜马通过了俄共提出的承认两个俄族独立共和国议案。白俄罗斯军队至今未参战,卫舰(白俄罗斯共有4.5万陆军,卫舰4个机械化旅2个武器基地2个空突旅1个特战旅,2万空军,3个空军基地100多架战机、5个四影虎院8844mc_四影虎影ww4hu32防空导弹旅3个防空导弹团)卢卡申科的说辞是,白俄罗斯武装力量应用于保证俄军的后方基地安全,确保免遭西方的后方打击而切断俄军的供应路线,但在俄方的反复建议之下,卢卡申科答应3月11日前往莫斯科去面见普京,截至3月11日俄白乌时间上午(东亚时间下午)的最新消息,为解决兵员不足问题,俄罗斯决定征调1.6万名中东(也就是叙利亚)志愿者进入乌克兰参战,总之,各方信息都显示,俄乌战争的决战时刻即将来临,更加值得大家高度关注,。

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其他战车196辆,比亚自行火炮高炮51辆、比亚自行防空导弹车29辆,大致也是1/3被乌军摧毁,2/3是俄军抛弃的,卡车310辆,工程通讯车44辆,被击落和摧毁飞机12架(包括2架苏-30、4架苏-34),直升机12架,战车、装备的损失总数超过1000,总的来说,俄军的装备损失已相当于一个整师,占到了出动战力的10%,具体是约1/3被乌军摧毁,约2/3是俄军抛弃的,可见俄军的一年义务兵即使强制出征,也会影响战斗力,没有做好战前动员工作,是一个重要问题,决战时刻即将来临现在,俄罗斯一、二阶段的进攻不顺,很多人都想起了1939~1940年的苏芬战争,当时苏联为谋求扩大安全缓冲区未果,进攻芬兰,当时芬兰全国总人口只有440万,常备军只有3万,苏联红军常备军人的数量比芬兰全国人口总量还要多,但芬兰军队采取了层层防御,逐步后退的战术,利用严寒大雪和森林湖泊的地形,广泛采用游击战,给几十万苏联机械化军队造成了重大损失,芬兰12万军队对抗苏联50万后期70万大军长达五个月,最后苏联连下重锤,弹尽粮绝的芬兰被迫割地求和,1941年后又与苏联进行了4年的继续战争,但芬兰军队与苏联红军的交换比达到1:5,苏军阵亡、失踪人员高达13万人,另有26万人伤病,付出了沉重的代价,俄罗斯军队这次会不会像苏芬战争一样,先受挫后惨胜,收获战争诉求,还得看三阶段的调兵遣将,能否取得重大战场成果,目前据各方信息,俄罗斯原本部署到俄乌方向的20万兵力已经绝大部分(95%)投入战场,还在从远东、高加索方向调集陆军的其他后备力量,至于已经提供进攻出发基地的白俄罗斯,总统卢卡申科暂时婉拒了大哥要求共同出兵打击乌克兰的要求。乌克兰是一个60万平方公里、迪护动车4000万人口、迪护动车20万常备军的中等国家,俄军第一阶段总共就投入不到10万人,只用了前线总兵力的一半,其中战争头三天,进入乌克兰的兵力才1~2万人,而且俄罗斯没有明确的主攻方向,基辅、哈尔科夫、顿巴斯、南部这四个方向都是主攻方向,俄罗斯虽然暗中做了准备,武器装备也占很大优势,但俄军只出动不到10万兵力,结果还分散在4个方向,一个方向2万多人,除了乌克兰防御空虚的南部,其他几个方向俄军进攻不顺是必然的,动用兵力不足,还有其他原因(后述),俄军也没能利用空中优势精确摧毁任何重要战略目标,轻装备的空降兵搭乘直升机突袭机场,结果数量严重不足,没有达成目的,本来,俄罗斯的如意算盘是再次采用拿手的闪电战术,复制过往辉煌,迅速击垮基辅政权,扶植新政府,莫斯科觉得一波空投就能逼降泽连斯基,最起码也得以最小的代价、最短的时间达成以打促谈的目的,几天之内搞定局面、结束战斗,逼迫基辅答应自己的条件,但两周作战下来,俄军只占领了一座20万人以上的城市赫尔松,乌克兰政府依然可以有效统治全国多数地方,并且源源不断调动战争资源反击俄罗斯,总体来说,俄罗斯短期内瓦解乌克兰政权或逼迫乌克兰投降的计划已经失败,但在战场上俄罗斯军队依然具有相当大的优势,临时发起的仓促行动以上两点是战略层面的判断,回到决策层面,就得搞清楚战争究竟是怎样爆发的?真的是蓄谋已久的行动吗?之前的一系列文章就说过了,多年从未关注过乌克兰的一般人不清楚,顿巴斯冲突已经打了八年,战火一直在持续,乌克兰以轮战的方式,一直在顿巴斯前线保持6个机械化旅的兵力,和两个俄族独立共和国同样的6个机械化旅对峙,而且乌克兰一直在以零敲碎打、敲牛皮糖的形式,炮击俄族独立共和国的领土,几乎每天都有炮击,双方的交火一直在以低烈度持续,在乌克兰看来,这是讨逆叛贼的收复国土行动,非常正当,而在俄罗斯看来,这是侵害俄罗斯族利益,威胁俄罗斯族人生命安全,不可容忍。西南方向攻占了赫尔松,卫舰正在攻击尼古拉耶夫,卫舰在东部,两个俄族独立共和国取得了进展,但众多军事观察家期待的顿巴斯大合围至今仍遥遥无期,在乌克兰东部重兵集团的后方,俄军两个方向仍相距250公里,而且总体战局这10天时间就没有什么大变化,俄军的进展是越来越慢了,明显是等待调整,相比之下,美国发起的伊拉克战争,2003年3月20日发动,4月8日控制巴格达,4月15日控制全国,为何俄军进攻不顺?这值得大家关注、了解与思考,本文先总结宏观层面的5层原因,之后再进入微观层面,从战略到决策再到实行,更全面的了解这场战争,低估了乌克兰的民族意志首先,莫斯科误判了乌克兰全国上下的抵抗意志,低估了乌克兰的国家认同与民族独立性,以为乌克兰真的毫无斗志,一团散沙,在莫斯科的观念里,乌克兰还是俄罗斯的一部分,以为乌克兰只是被一小撮极端分子绑架控制了,俄罗斯以为只要摆出泰山压顶的阵势,乌克兰军队就会望风投降,乌克兰人民就会喜迎解放,乌克兰政府就会屁滚尿流,然而泽连斯基不为所动,留守基辅,继续指挥乌克四影虎院8844mc_四影虎影ww4hu32兰军队作战,乌克兰军队不愿束手就擒,反而积极抵抗,乌克兰民众甚至俄罗斯族民众也没有迎接俄军,因为从2013年底莫斯科策动亚努科维奇阻止乌克兰加入欧盟(注意不是北约)开始,乌克兰民众对俄罗斯的反感和愤怒就即刻爆发,经历了2014年上半年的街头运动赶走亚努科维奇、克里米亚公投独立并回归俄罗斯,以及东部顿巴斯三州公投独立之后,乌克兰的民族主义受到刺激,已经迅速成长壮大,到2014年下半年的顿巴斯战争,初经战阵的乌克兰军队已经展现了顽强的战斗意志,在之后的八年里,乌克兰军队始终在顿巴斯与俄族武装交战,直到2022年,俄罗斯指挥部却把速战速决的希翼首先寄托在乌克兰军队的士气低落和开小差,乃至全军投降上,但事实上这种幻想是错误的,乌克兰军队没有按照他们的设想放下武器,也没有大规模投降,相反在坚决抵抗,打得还算不错,之前都打了这么多年,莫斯科对乌军的战斗能力、战斗意志,对乌克兰整体的民族心态的掌握竟然偏差这么大,高估了自己的作战实力其次,俄罗斯不仅低估了乌军,也高估了自己的作战实力这些企业不是在表决心,比亚而是认为在俄罗斯经营将不再安全,比亚在西方对俄罗斯进行金融制裁、冻结俄罗斯在其国家的资产后,作为以牙还牙的手段,俄方也能冻结西方在俄罗斯的资产,对于本身多加一层风险的石油行业来说,还不如率先自行了断,▎壳牌与俄罗斯国有能源巨头Gazprom断绝关系后,股票持续下跌,图源:iqstockmarket据悉,此举在市场上造成了巨大的动荡,Rosneft和Gazprom在伦敦上市的股票遭受重大损失,分别下跌了53%和42%,刚才已经提到过出口管制,这里再来细说一下出口管制可能引发的连带打击,俄罗斯经过20年的恢复发展,很多方面已经自足,但是俄罗斯有一个明显的软肋,即高度依赖西方和中国的芯片供应,有研究者发现,过去10年,俄罗斯的出口结构是退行性的,高科技出口比例在变小,能源和农业出口比例变大,极具战略性的商品如芯片则需依赖外国进口,科技产品的对俄出口管制,美国方面已经做好准备,打击他国辗转为俄罗斯提供有美国技术元素的芯片,中国去年刚通过了一项反外国制裁法,与欧盟的制裁阻断法类似,要求在华企业拒绝遵守来自外国的制裁或管制,但是,如果中国引用此法来阻断美国的出口管制,很有可能遭遇巨大的代价,根据国际货币基金组织的数据,对美国出口占中国总出口的17%以上,相比之下,对俄罗斯仅占中国出口的2%,而美国国务部一官员声称:如果中国或任何其他国家想要违反大家的制裁,就会是大家下一个制裁对象,▎图自《经济学人》总的说来,西方经济战对俄罗斯打了个措手不及,有研究者估计,仅仅战争本身的损失,预计俄罗斯2022年GDP增长将下降0.7%,2023年和2024年至少下降1%(旷日持久的战争将使这些数字显著增加),加上对莫斯科实施的严厉制裁,则很可能对俄罗斯GDP造成大于5%的最终损失。如果西方制裁止于SWIFT切断几个俄罗斯国际性银行的交易通讯,迪护动车预留能源交易结算通道,迪护动车那么对俄罗斯经济的影响不会超过GDP的5%,为什么呢?首先,俄罗斯出口中能源占52%(如下图所示),过去5年,欧洲天然气有40%都为俄罗斯供应,假设俄罗斯的主要能源出口对象无法在短期内找到替代性能源,不能大规模停止能源交易,即使一些能源交易被禁止,欧洲开始实行配给制,俄罗斯丢失的出口量很有可能将被疯狂上涨的能源价格所抵消,那么能源交易的部分对俄罗斯出口收入的影响很难说有多显著,假设主要受影响的是48%的非能源商品,大家还要看看出口伙伴对制裁的反应,从世界银行数据可知,中国、白俄罗斯、哈萨克斯坦、土耳其、乌兹别克斯坦和印度,至少占有俄罗斯出口贸易的28%,这些国家对非联合国制裁之外的单边或多边制裁多持异议,在代价可控的情况下,有可能继续与俄罗斯保持贸易,通过俄罗斯未被制裁银行、设置单一用途银行、或用类似于INSTEX的以物易物的方式,甚至可以使用区块链来完成结算,且假设俄罗斯出口到各国的产品种类比例差不多,粗略估算,俄罗斯被制裁影响的出口产品大致占所有出口产品的35%(72%*48%),由于俄罗斯的出口贡献了GDP的28.54%,假设其他国家都成功抵制俄罗斯非能源性出口,这将导致GDP缩水10.0%(35%*28.54%),大家再来看看SWIFT移除俄罗斯部分银行对俄罗斯进口的影响,如下图所示,俄罗斯进口的主要产品是资本货物CapitalGoods(39.22%),是包括机器、商用汽车、飞机、轮船在內的可进一步产生收益的资本性产品,这些产品的供应商很有可能高度集中在西方国家,如德国、荷兰、美国,但是,欧盟已经明确出台了针对俄罗斯交通行业和高科技行业的军民两用产品的出口禁运,美国在军民两用产品之外还禁止对俄罗斯进行豪侈品出口,假设西方七国供应了CapitalGoods的2/3以上,同时西方七国成功实行禁售,由于俄罗斯的进口占GDP的比重是20.91%,那么西方制裁对进口的影响对俄罗斯GDP的影响为5.4%,进口对GDP的贡献在其他因素不变的情况下为负值,因此,初略估算SWIFT移除和进出口管制对俄罗斯国际贸易的影响不会超过2014年估计的5%(10%-5.4%=4.6%),事实上,主要俄罗斯自2014年来奉行贸易伙伴多样化、结算货币多样化,的确显著降低了对西方国家的依赖,然而,连SWIFT移除这一招都使出来了,不难想象,西方国家动用了其所能动用的所有经济制裁方式,其中一个千斤之锤是传统的金融制裁方式——冻结俄罗斯中央银行的外汇储备账户。

美国不是唯一冻结俄罗斯外汇储备账户的国家,卫舰欧盟、卫舰英国、加拿大和日本在内的西方7国都冻结了俄罗斯在其国家的外汇储备,毫无疑问,俄罗斯无力挽救卢布的直线下跌,这看起来十分可怕,但是,有著名投行的分析师认为,俄罗斯政府的收支表其实处在一个很强的位置上,至少在俄罗斯侵占乌克兰期间,俄罗斯尚不需要从西方借钱来支撑战争,▎2022年3月11日,美国总统拜登在白宫发表讲话,宣布对俄罗斯采取新的制裁措施,重点包括将与七国集团及欧盟成员一道,取消对俄罗斯的永久性正常贸易关系待遇,即最惠国待遇,图源:icphoto俄罗斯经济仍将受到严重影响但是,这不意味着俄罗斯经济不会遭到重创,现在,欧盟颁布的制裁中,包括禁止银行保险企业为俄罗斯贸易提供融资和保险,因此,西方的金融机构已经开始停止为俄罗斯外贸运输提供贸易金融服务,包括复杂的贷款、保险单和支付服务,众所周知,保险是远航贸易的翅膀,远航运输通常需要金融机构的保单才得以成行,据悉,西方银行正在退出俄罗斯的贸易融资,担心俄罗斯贸易商使用受制裁的俄罗斯银行、或与受制裁的寡头有联系,丹麦航运巨头马士基现在暂停向俄罗斯商品提供运输,理由是贸易金融机构现在对俄罗斯贸易要求的条款太严,俄罗斯进入乌克兰一周内,英国下令其港口封锁任何悬挂俄罗斯国旗、或被认为是俄罗斯注册、拥有或控制的船只,这使得物流变得更加困难,总部位于伦敦的贸易融资企业CzarnikowGroup本准备运送一船用于汽水瓶和翻盖包装的特种塑料,预定在俄罗斯和乌克兰停靠,一周以内,该企业收到保险企业的通知,称其保单将不再涵盖这艘船,Czarnikow的首席实行官罗宾凯夫(RobinCave)说:很明显,大家无法把哪怕一艘船放进去,他开始寻找替代港口,并正在与他的客户讨论将货物运送至彼处,为了规避金融风险,中国金融机构也参与其中,至少有两家中国最大的国有银行正在限制对俄罗斯商品的融资,彭博社援引知情人士的话报道称,中国工商银行的离岸部门已经停止为购买准备出口的俄罗斯实物商品签发美金计价的信用证,西方的多个石油企业成为这次经济战的自愿牺牲品,例如,在西方金融制裁之前,BP就放弃了持有的俄罗斯国有石油企业Rosneft近20%的股份,估价约为250亿美金的股份,壳牌很快投其后尘,与俄罗斯国有能源巨头Gazprom断绝关系,放弃30亿美金的资产。风向丨制裁可能影响俄GDP的5%,比亚怎么算出来的?风向2022年03月19日17:41:06下载客户端独家抢先看文|注册全球制裁合规专家、比亚美国银行业资深人士何为核心提要:1.俄罗斯对乌克兰进行去军事化的闪电式攻击后,西方国家迅速以一个全面经济战回击——将俄罗斯踢出SWIFT系统,鉴于全球金融体系的跨境转账都依赖这个系统,此举在普京看来是西方向俄罗斯的宣战,2.早在2014年,俄罗斯中央银行就有估计,其国际性银行被踢出SWIFT将导致GDP损失5.3%,以防万一,俄罗斯做了两件事:第一,未雨绸缪,建立SWIFT替代系统,第二,减少对美金的风险敞口,3.俄罗斯的这些举措对防御西方世界的经济战有一定作用,如果西方制裁止于SWIFT切断几个俄罗斯国际性银行的交易通讯,预留能源交易结算通道,根据详细的比例测算,对俄罗斯经济的影响不会超过GDP的5%,4.但俄罗斯经济还是会受到很大影响,现在欧盟颁布的制裁中,包括禁止银行保险企业为俄罗斯贸易提供融资和保险,因此,西方的金融机构已经开始停止为俄罗斯外贸运输提供贸易金融服务,包括复杂的贷款、保险单和支付服务,同时,西方银行正在退出俄罗斯的贸易融资,而在出口管制方面,俄罗斯有一个明显的软肋,即高度依赖西方和中国的芯片供应,被踢出SWIFT系统对俄罗斯意味着什么?2021年,拜登在视察国家情报总监办公室的演讲中说道:俄罗斯是一个只剩下核弹和石油的国家,其他什么都没有,什么都没有……但(与大国之间的)网络战如果把握不当,会可能引起热战……拜登的意思是说,俄罗斯有武器,有摧毁世界的力量,有愤怒的国民,但没有经济和民生——稳定力不足、破坏力强盛,▎类似的言论美国已故参议员麦凯恩也说过:俄罗斯是个伪装成加油站的国家这个说法很夸张,至少俄罗斯的经济和民生在过去几年已大大恢复元气,但大家很多时候会忽视一个事实,大家现在所享受和维持的和平实际上比大家想象的要脆弱,大国较量中有太多极具后果性的动荡因素,打破这个脆弱的均衡关系的一天到来了,2022年2月底,在北京主办的冬季奥林匹克运动会结束之后,俄罗斯派正规军进入乌克兰境内,并以迅雷不及掩耳之势,空降乌克兰首都基辅,实行全去军事化的闪电式攻击,其目的是推翻现有亲西方政府,扶持一个类似于白俄罗斯的亲俄政府,然而,普京低估了乌克兰总统泽连斯基的决心和号召力,以及乌克兰人民的志气和抵抗力,并没有实现俄罗斯将领预期的速战速决,▎SWIFT系统关联全球保险、投资、股市交易等金融网络,图源:Bing面对这样的闪电式军事行动,西方国家没有太多迟疑,而是迅速以全面经济战来回击,首先,西方国家马上动用了金融制裁中最立竿见影的形式——将俄罗斯部分银行踢出SWIFT系统。迪护动车椋庢毚鐪紎楂樼摯钀藉癁锛氫腑缇庤偂甯傚叏闈㈡诞浜忔姇璧勬牸鍔涘ぇ骞呮诞浜忛鏆寸溂2022骞?3鏈?8鏃?0:45:42鍑ゅ嚢缃戙婇鏆寸溂銆嬪嚭鍝佸綋瀛欐涔夌涓鏀?000浜跨編鍏冭妯$殑鎰挎櫙鍩洪噾妯┖鍑轰笘鏃讹紝鍒涙姇琛屼笟涓嶅緱涓嶆壙璁わ紝瑙勫垯琚敼鍐欎簡锛屽叏鐞冪殑鍩洪噾瑙勬ā琚揩鎻愭定锛屽湪閭d釜鏃堕棿鑺傜偣锛岄珮鐡村洓鏈熷嫙闆嗚祫閲?06浜跨編鍏冿紝瓒呰秺KKR鎴愪负浜氭床鍘嗗彶涓婂崟鏈熺鍕熶箣鏈锛屽皬鑰岀編鏄簿鑷磋屼紭闆咃紝浣嗗湪楂樼摯鐨勬姇璧勯昏緫閲岋紝浼间箮鏇村ぇ鐨勭敓鎰忔墠鍚堜箮鑳冨彛锛屾棤璁烘槸鏃╂湡鐨勪含涓滐紝杩樻槸鍚庢潵鐨勭櫨涓斤紝鎶戞垨鏄洿鏅氱偣鐨勬牸鍔涳紝杩欎娇楂樼摯鐪嬭捣鏉ュ畯澶ц屼笉鍙捈鍔紝娓愭笎锛屽競鍦哄紑濮嬫祦琛岃窡鐫楂樼摯涔扮殑鎶勪綔涓氳涓衡斺斿ぇ璧勯噾鐨勪拱鍏ュ拰鍗栧嚭锛屼細閫犳垚甯傚満娉㈠姩锛岃岄珮鐡寸殑涔板叆锛屾湰韬氨鏄竴绉嶇湅娑ㄤ俊鍙凤紝鏄ラ寰楁剰锛屽紶纾婇『鍔挎帹鍑烘柊涔︺婁环鍊笺嬶紝璁茶堪闀挎湡涓讳箟锛屽彧鏄紝褰撴椂浠g殑鐏板皹钀藉湪姣忎釜浜虹殑澶翠笂锛屽畯澶у彊浜嬬粓鎴愰櫓浜嬶紝杩戞棩锛岄拡瀵圭編鑲″競鍦轰腑姒傝偂浜忔崯300浜跨編鍏冭娓呯畻涓浜嬶紝楂樼摯鍥炲簲绉板叕鍙稿湪缇庤偂鎸佷粨涓鍏?0浜跨編鍏冨乏鍙筹紝涓嶅彲鑳戒簭鎹熻揪鍒?00浜跨編鍏冿紝铏藉姝よ锛屼絾鍦ㄤ縿涔屾垬浜夌殑澶ц儗鏅笅锛岀敱姝ゅ紩鍙戠殑鍦扮紭鏀挎不鎷呭咖锛屼互鍙婄柅鎯呴噸鍘嬩笅甯傚満娴佸姩鎬т笉瓒崇瓑澶氶噸鍥犵礌鍙犲姞锛屼腑姒傝偂銆佹腐鑲°丄鑲$殑鏆磋穼鏉ョ殑鐚濅笉鍙婇槻锛屾嵁鍑ゅ嚢缃戙婇鏆寸溂銆嬬粺璁★紝韬湪鍏朵腑鐨勯珮鐡村鏁版姇璧勯潰涓存诞浜忥紝杩囧幓锛岄珮鐡存剰姘旈鍙戯紝濡備粖锛屾牸鍔涗娇鍏跺簲鎺ヤ笉鏆囷紝鍑虹幇缂濋殭鐨勯珮灞嬭繕鑳藉缓鐡村悧锛?銆佹姇璧勬牸鍔涢潰涓村法棰濇诞浜忕户1鏈?5鏃ユ牸鍔涚數鍣ㄨ懀浜嬩細鍐宠鍏竷鍚庯紝澶栫晫鐨勯娴嬪啀涓娆¤惤绌轰簡锛岄珮鐡翠粛娌℃湁娲鹃┗浠h〃杩涘叆鏍煎姏鐢靛櫒钁d簨浼氾紝瀹為檯涓婏紝鑷珮鐡村叆璧勪箣鍚庯紝鍏充簬鍏舵槸鍚︿細杩涘叆鏍煎姏鐢靛櫒钁d簨浼氾紝灏辨垚涓轰簡鍏虫敞鐒︾偣锛岃繃鍘伙紝楂樼摯鍠滄浠ヤ笟鍔¤祴鑳藉拰鏁村悎鑰呯殑瑙掕壊浠嬪叆骞跺彂鎸ラ噸瑕佷綔鐢紝姣斿鎶曡祫浜笢鍜岀櫨涓斤紝鍦ㄥ箍涓烘祦浼犵殑鍒樺己涓滃彧瑕?500涓囩編鍏冿紝楂樼摯纭姇璧勪粬3浜跨編鍏冨悗锛?014骞达紝楂樼摯鎾悎鑵捐涓庝含涓滆揪鎴愭垬鐣ュ悎浣滐紝寰俊涓轰含涓滃紑鏀句簡涓绾у叆鍙o紝鑷充粖浜笢浠嶆湁瓒?0%鐨勬柊鐢ㄦ埛鏉ヨ嚜寰俊锛屾鍚庯紝楂樼摯鍔ㄧ敤鏁扮櫨浜挎腐鍏冩帶鑲℃敹璐櫨涓藉浗闄咃紝杩愮敤鍚勭杞瀷鍜岃祫鏈繍浣滐紝鍦?019骞翠粠鐧句附鍒嗘媶鍑轰竴鍧楄繍鍔ㄧ被璧勪骇婊旀悘鍗曠嫭涓婂競锛屽浜笢鍜岀櫨涓界殑鎶曡祫琚涓轰袱娆″畾涔変簡楂樼摯锛屽氨鍦ㄥ鐣屾湡寰呮牸鍔涘皢鏄涓夋瀹氫箟鏃讹紝楂樼摯瀵瑰緟鏍煎姏鐢靛櫒鐨勯鏍硷紝鍗村嚭鐜颁簡鏄庢樉鐨勮浆鍙橈紝鎴栬涓庤懀灏忓鐨勫己鍔夸綔椋庢湁鍏筹紝楂樼摯铏芥湁涓濂楄嚜宸辩殑缁勫悎鎷筹紝浣嗛潰瀵硅懀鏄庣彔杩欐牱鐨勫己鍔块瀵艰咃紝楂樼摯鑳藉仛鐨勪粎浠呮槸鍏呭綋璧勬柟杩涜璐㈠姟鎶曡祫锛屼簨瀹炰笂锛屾寜鐓у崗璁紝鍗充究楂樼摯鎯虫淳鍑鸿懀浜嬶紝涔熼渶瑕佸緱鍒版牸鍔涚鐞嗗眰鐨勮鍙紝鍦ㄦ牸鍔涙贩鏀规姇璧勪富浣撶彔娴锋槑楠忕殑涓婂眰钁d簨浼氳璁′腑锛屾牸鍔涚鐞嗗眰涓庨珮鐡翠箣闂村瓨鍦ㄤ竴瀹氱▼搴︾殑鐩镐簰鍒惰锛屽洜姝わ紝鍗充究楂樼摯宸插叆璧勪袱骞村锛屾牸鍔涚殑鍙戝睍鎺屾帶鍦ㄤ互钁f槑鐝犱负棣栫殑绠$悊灞傛墜涓紝鏍煎姏鐢靛櫒鍦ㄥ鍏冨寲涓婁粛鏈湁鎵绐佺牬锛?021骞村崐骞存姤鏄剧ず锛屾牸鍔涚數鍣ㄧ殑绌鸿皟涓氬姟鏀跺叆鍗犳瘮瓒?0%锛屽姞涓婁笁瀛f姤鐨勪笟缁╀笅婊戯紝鏍煎姏鐢靛櫒鑲′环杩涗竴姝ヤ笅璺銆

2019年10月30日,卫舰凯莱英第一次公布定增预案,卫舰计划募资23亿元,彼时,凯莱英的股价仅为123元,作为一家CXO企业,凯莱英被市场广泛看好,这次定增被一些机构视为吃肉喝汤的好机会,然而,到了2020年2月,凯莱英宣布取消定增方案,改为向高瓴单方面增发,发行价格为123.56元每股,等于将其他竞拍者全部赶出场,有人认为这种凭借机构影响力的包圆式投资,违背了市场公平交易的原则,锁价定增的伪战投方式助长了股票炒作的不良风气,可惜由于再融资政策突变,高瓴的战略投资者身份似乎不被认可,于是,定增方案几经修改后,变成非定价非独家发行,增发价由原来的每股123元变成227元,参与者也从高瓴独家变成9家瓜分,依仗着资金雄厚,在外界看来,高瓴俨然生出一副咄咄逼人的气质,据《深燃》报道,2020年,高瓴宣布成立高瓴创投,正式杀入VC领域,起步就是100亿元人民币的盘子,一位人民币VC的投资合伙人表示,听到100亿元的消息时,感觉行业要变天了,高瓴的项目贵的离谱,而且你很难接盘,后来,在线教育的泡沫愈加膨胀,这是靠资本活生生砸出的一个市场,铺天盖地的烧钱大战徐徐拉开,谁能获得更多资本的拥趸,烧得更久,跑得最快,谁就能挤走对手,分得蛋糕,本就火热的在线教育市场在红杉、高瓴、IDG、软银等一众资本的助推下,更是达到了前所未有的高度,2020年3月,猿辅导宣布完成最新一轮10亿美金的融资,本轮融资由高瓴领投,Tencent、博裕资本和IDG资本等跟投,当时,这是教育史上最大的一笔融资,然而,等到双减政策一锤定音,人们恍然发现,高瓴早在2021年1季度就清仓了教育行业的中概股,3、三大市场面临浮亏医疗赛道盈利收窄从几年前开始,高瓴就循着消费、医疗几个方向来回探寻航道,后来,高瓴的目光又瞄向了碳中和,寄希翼于科技互联网带来的红利被市场吞噬干净前,在能够与科技能力有效融合的传统行业里买下一张船票,然而,要在大这条策略上走下去,高瓴就需要继续做大蛋糕,布局产业的上下游,只是,在新一轮市场动荡之中,即便是资金雄厚的高瓴,也不得不面对遍地亏损的现实,2021年,对于恒瑞医药的投资者来说,可谓是失去的一年,股价从年初最高点97.16元一路下跌至50.71元,今年以来,恒瑞医药股价再度下挫,截至3月18日收盘,恒瑞医药股价为37.5元,相比于最高点已跌去61.4%,短短1年多时间里,3800亿市值灰飞烟灭,就在恒瑞医药不断下跌时,曾经重仓恒瑞医药的高瓴也面临盈利剧减的风险,去年二季度,高瓴旗下的HCM中国基金出现在恒瑞医药前十大股东名单上,持股4046万股。据了解,比亚高瓴最早买入恒瑞医药的时间是在2010年左右,比亚此次变化,应为其他股东退出或减持后,高瓴被动进入前十大股东名单,早期的恒瑞医药可能给高瓴带来了丰厚的利润,但按照高瓴的最新持仓数据和3月18日恒瑞的收盘价,相信盈利也大幅收窄,事实上,恒瑞医药的下跌并不是个例,随着国家药品监督管理局药品审评中心(CDE)7月2日关于公开征求《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发引导原则》意见的通知的发布,引起医药行业资本市场的巨大反响,一石激起千层浪,从此一直强势的医药板块迎来重大调整,与此同时,中概股暴跌的浪潮逐渐传导至港股,A股同样不能置身事外,数据可见,高瓴在二级市场买入的医药股中,大多已浮亏,例如华兰生物、安图生物等,此外,以定增的形式进场,也使得高瓴浮亏不少,例如用友网络、东方雨虹、三环集团等,注:交易价格为估算及报道抓取,请以实际为准在医药股本就不理想的情况下,当中概股大跌的恐慌情绪传导至港股,高瓴自然蒙受了不少损失,港股一向是高瓴投资医疗航道的大本营,然而在此次港股大跌的浪潮中,超过70%的医疗企业最新收盘价低于发行价,如嘉和生物、贝康医疗、心通医疗等均浮亏70%以上,诚然,高瓴在港股医药企业多以一级市场投资和基石投资人身份进入,成本价大都低于上市发行价,但对于将医疗作为黄金赛道的高瓴来说,浮盈和收益也低于几年前的预期,注:交易价格为估算及报道抓取,请以实际为准美股方面,虽然从去年三季度开始,高瓴就开始减持中概股,但大环境的每况日下,无可避免的影响到了高瓴,截至3月17日收盘,高瓴投资的中概股中处于浮亏状态的超过10家,其中造车新势力蔚来与电商龙头alibaba的最新收盘价较高瓴的投资成本已近腰斩,爱奇艺和涂鸦智能等均浮亏超70%,广泛的股票市场,是一个造神的沃土,也是一个检验真知的实践场,如同近期失落的公募一姐葛兰,风云变幻的股市里,没有人能永远踩中风口,高瓴未必不知道这个道理,但在讲究路径依赖的投资行业里,动辄千亿的基金规模使高瓴不得不追求宏大,只是,在时代的洪流里,再宏大的机构也是如此渺小,再恢弘的话语也是苍白无力,跳动的数字,代表着对所谓的全链条生态覆盖能力的审视,也许曾经获取的现实的、巨大的回报,不过是时代的产物,当环境与基本面开始失衡时,变化,或许就在一夜之间多家私募机构跟投自购今年以来,迪护动车受地缘冲突升级、迪护动车疫情反复及大规模复发、海外关系变动、历史经验不复现等因素的扰动,A股市场经历了大幅波动,市场情绪持续低迷,对此,私募机构真金白银出手自购,并坚定看好中国资本市场的长期健康稳定发展,3月1日,久阳润泉公告称,基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心和企业主动投资管理能力的信心,本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则,久阳润泉的基金经理、高管以及同仁们已先后申购企业旗下管理基金2251万元金额,且长期持有,久阳润泉表示,企业看好中国经济的长期稳定健康发展前景,下跌是最大的考验,忍耐是获取超额收益的前提,忽略短期波动,而做长期正确的事情,坚信长期价值投资是分享资本市场价值的合理方式,除此之外,百亿私募宽投资产曾在2月14日发布公告称,基于对中国经济和资本市场发展的长期信心,以及对企业自身投资管理能力的信心,企业及企业员工、股东于2022年以来申购企业旗下权益类产品合计5000万元,2月11日,上海大朴资产管理有限企业发布企业将于公告日起30个交易日内以自有资金5000万元申购旗下产品的公告,截至公告日,该企业已完成5000万元的申购计划,据不完全统计,在今年第一波自购潮中,九坤投资、景林资产、幻方量化、汉和资本等10余家私募合计自购近14亿元,未来市场何去何从?本周,中概股和港股出现大幅下跌的同时也波及A股,市场陷入恐慌性抛售,那么,这一波下跌的核心影响因素有哪些?这波反弹后市场能否企稳?未来行情走势将会如何演绎?对此,重阳投资分析称,这波下跌是以下四类因素叠加共振造成的:其一,3月初以来受俄乌战争升级影响,全球油价飙升,加大发达经济体(尤其是美国)陷入滞胀的风险,投资者风险偏好明显恶化,全球股市出现普跌,其二,地缘政治风险扩大化,部分外资集中降低对中国市场(包括ADR,H,和A股)的风险敞口,其三,美国公众企业会计监督委员会(PCAOB)认定5家中概股企业为有退市风险的相关发行人,引发了市场对中概股在美整体退市的担忧,直接冲击中概股,进而波及H股和A股,其四,新冠疫情在国内多地反弹,甚至波及上海和深圳等一线城市,加剧宏观经济下行风险,其五,市场急跌大跌触发相关风控机制从而导致各类基金被动抛售,机构投资者相互踩踏造成的流动性危机,同时鉴于上市企业处于静默期,无法通过回购股票等动作来阻止连锁反应,重阳投资表示,市场这样的跌法跟基本面没有关系,不可持续的事情就不会持续,随着时间的推移,当前压制市场的不确定性因素会减少或化解,与此同时,由于近期市场的大幅下挫,当前股市投资价值的确定性却在罕见大幅地上升,于翼资产表示,周初受美联储加息、中概股下跌以及国内宽松预期减弱等因素影响,市场出现了大幅下跌,随着周三国务院金融稳定委员会召开专题会议,研究当前经济形势和资本市场问题,政策利好相继推出,同时叠加美联储加息符合预期以及俄乌局势缓和,市场出现了明显的反弹,3月16日金融稳定委员会释放出的积极政策信号,政策底信号已经出现,从历次的市场表现来看,从政策底到市场底可能还需要一段过程,但是个股和板块的投资机会将会涌现,市场中期走势将会值得期待,展望未来,康曼德资本认为,近期俄乌冲突的走向仍是全球市场的焦点,也是影响我国经济及金融市场的重要外部环境和变量。土豪级定投来了:卫舰700亿巨头出手,卫舰未来3年每月自购1000万中国基金报2022年03月20日08:14:25今年开年以来,市场大幅震荡,但一波又一波的自购潮,体现了私募机构对中国资本市场长期稳定健康发展的坚定看好,通过真金白银的方式,稳定投资者情绪,为市场注入信心,3月18日,700亿量化巨头九坤投资再度宣布,将以每月定投的方式,以自有资金申购旗下股票型资管产品,未来3年每月定投1000万元,除此之外,谢诺辰阳、久阳润泉、宽投资产等多家私募也在近期出手自购,九坤投资再度出手自购:未来3年每月定投1000万3月18日晚间,九坤投资发布公告称,基于对中国资本市场长期稳定发展的信心,与投资者共同践行长期投资理念,企业决定自3月18日起,采用每月定投的方式,以自有资金申购旗下股票型资管产品,每月定投金额为1000万元人民币,定投周期为3年,2022年以来A股市场持续震荡,九坤投资表示,经过一季度的回调,市场风险得到一定程度的释放,虽然仍有不确定性,站在长期看好A股市场的角度,已经是较好的投资时机,同时通过长期定投,可以降低因择时带来的风险,是大部分投资者更容易践行的投资方式,值得注意的是,这已经是九坤投资第二次出手自购,1月28日,九坤投资曾发布公告称,基于对中国资本市场长期的坚定看好和对自身投资管理能力的充分信心,本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则,企业将使用自有资金1亿元人民币申购旗下股票优选策略、指数增强策略、股票多空策略等基金产品,并承诺至少持有3年以上,不浪费每一次危机谢诺辰阳2000万跟投自家产品在市场大幅震荡下,私募机构也都行动起来了,纷纷跟进自购,3月12日,知名私募谢诺辰阳宣布,本周已经追加2000万元,跟投企业股票基金,坚定地和投资者站在一起,不浪费每一次危机,谢诺辰阳在公告中表示,2022年证券市场开局几经波折,历史经验告诉大家,当人们怀着敬畏之心寻找各种下跌理由之时,往往股票资产风险已得到充分释放,而未来的隐含回报将显著提高,大家深知百年变局与世纪疫情交织叠加,全球不稳定性不确定性显著上升,海外滞胀风险累积,同时国内经济遭遇下行压力,市场情绪降至冰点,但是,时代的钟摆必将让价值回归理性,看好未来,静待春暖花开,谢诺辰阳认为,暂时性的波动并不是永久性的损失,历史一次次证明,买入并持有伟大的企业总能穿越市场周期,收获成长回报,公开资料显示,谢诺辰阳成立于2014年3月,为谢诺投资集团旗下二级市场投资平台,谢诺辰阳以PE思维投资新经济,坚持长期价值投资的核心理念,以研究驱动投资,聚焦基本面,精选个股并持续动态优化投资组合,为投资者创造超额收益。

在外部动荡的环境中,中国经济拥有相对完整的工业体系,粮食安全有保障,国内经济韧性及政策独立性相对较强,预期物价水平在可承受范围内,稳增长工作在稳步推进,外部动荡有挑战也有机遇,预计事态逐渐缓和和平息后,中国经济的竞争优势继续体现,金融市场也将继续保持稳定和繁荣,资本市场大概率在震荡中继续保持结构性慢牛的特征,在一些城市房价上涨预期转弱的情形下,投机性购房的假性需求迅速退出,刚需群体转向观望,销售量收缩,需要政策暖风帮助修复市场信心,避免出现房地产市场硬着陆风险,许小乐认为,一线城市住房需求相对充足,在信贷支撑下,市场预期修复较快,而二三线城市购房需求相对不足,同时多数三线城市库存压力较大,市场预期修复较慢,虽然今年以来降首付、降低落户门槛、发放购房补贴等政策主要集中在二三线城市,但政策产生效果尚需一定时间,且应进一步有效激发住房需求释放,此外,需求端信心尚未完全恢复,3月份以来部分城市疫情反复,也给市场带来不确定性,国家统计局资讯发言人付凌晖表示,房地产市场运行出现了积极变化,下行态势得到了减缓,从房地产生产指数来看,前两个月房地产生产指数同比下降,但降幅在收窄,《政府工作报告》提出,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,支撑商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,大家相信房地产市场平稳发展还是有基础、有条件的,政策暖风助市场预期稳定近日,多个部门对房地产市场运行作出表态,央行表示,防范化解房地产市场风险,银保监会表示,积极推动房地产行业转变发展方式,鼓励机构稳妥有序开展并购贷款,重点支撑优质房企兼并收购困难房企优质项目,证监会表示,积极配合相关部门有力有效化解房地产企业风险,国家外汇管理局表示,配合有关部门促进房地产市场健康稳定发展,招联金融首席研究员董希淼认为,未来应进一步调整优化房地产金融政策,满足房地产企业正常融资需求和合理住房消费需求,目前,在流动性较为充裕、资金成本下降等情况下,应支撑地方政府和金融机构对房地产金融政策特别是住房信贷政策进行调整,更重要的是,要进一步探索房地产新的发展模式,坚持租购并举,加快发展长租房市场,推进保障性住房建设,金融机构应以此为契机,加快优化房地产金融业务结构,研发创新面向住房租赁市场的产品和服务,加大对住房租赁市场的支撑和服务力度,许小乐认为,房企风险的化解,需要政府、房企、金融机构协同,使资金、资源在行业内重新配置,也应创造让部分房企有序退出或转型的条件。

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经济日报:多部门相继释放积极信号,房地产市场平稳发展有基础中国经济网2022年03月20日05:51:00去年下半年以来,受多重因素影响,房地产市场出现下行态势,今年以来,各方共同努力持续稳地价、稳房价、稳预期,楼市呈现企稳复苏态势,目前市场分化趋势明显,近日,国务院金融委召开专题会议提出,关于房地产企业,要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案,提出向新发展模式转型的配套措施,随后,中国人民银行、中国证监会、中国银保监会、国家外汇管理局等部门也相继释放积极信号,专家认为,国务院金融委和相关部门的表态及即将出台的相关举措,对于稳定房地产市场预期,推动市场平稳健康发展都将起到重要支撑作用,不对称复苏格局显现近日,国家统计局发布2月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况,据国家统计局城市司首席统计师绳国庆先容,一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨,二三线城市环比持平或下降,一二线城市商品住宅销售价格同比涨幅回落或持平,三线城市同比下降,国务院发展研究中心市场经济研究所副研究员王瑞民认为,2月份70个大中城市房价数据表明市场总体有回暖迹象,一线城市房地产市场是全国市场风向标,一线城市回暖,有望逐步带动二三线城市房地产市场企稳,贝壳研究院首席市场分析师许小乐认为,2月份市场价格呈现不对称复苏的格局,一线城市价格修复超过二三线城市,北京、上海二手房价格指数环比涨幅均扩大,广州止跌转涨,深圳跌幅缩小,二三线城市二手房价格仍环比下跌,70城新房价格平均环比跌幅较1月份略有扩大,主要受二三线城市楼市复苏力度不足影响,合理需求仍待释放中国人民银行日前公布的2月份金融数据统计报告显示,住户部门中长期贷款同比减少459亿元,业内人士普遍认为,这反映出居民购房消费意愿不高,同时也表明,促进房地产市场的平稳健康发展,仍需进一步释放合理住房需求,今年以来,不少城市从满足购房者合理住房需求出发,根据实际情况出台或调整具体调控措施,包括放宽限购、取消认房又认贷、降低首付比例、提高公积金贷款额度、给予购房补贴、为人才购房提供支撑等,王瑞民认为,当前房地产市场风险尚未完全出清,部分企业纾困仍在进行中,行业仍在深度调整期,市场信心修复尚需时日。日前,财政部有关负责人在回答媒体关于房地产税改革试点有关问题时表示,房地产税改革试点依照全国人大常委会的授权进行,一些城市开展了调查摸底和初步研究,但综合考虑各方面的情况,今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件,业内人士认为,市场调整阶段房地产税试点扩大的方案和节点广受关注,财政部此番表态对于平稳市场预期有十分积极的作用,(经济日报记者亢舒),两券商被罚,这家保荐业务暂停3个月,紧急回应中国基金报2022年03月20日20:04:37乐视余波未了……20日晚间,据证券时报报道,负责乐视网IPO业务的保荐机构平安证券近日接到罚单,深圳证监局拟对平安证券责令改正并暂停保荐机构资格三个月,对乐视网IPO项目的保荐代表人和时任保荐业务负责人认定为不适当人员5-10年,其他相应的合规业务等相关人员被采取了监管谈话等措施,目前,监管部门正在进行事先告知程序,待程序履行结束后将正式下达相应的行政监管措施,平安证券回应因乐视网案被暂停保荐业务3个月一事,对此,平安证券表示,企业已收到事先告知书,同时表态称,近十年来,企业已持续建立健全内控机制,合规风控水平持续提升,企业将本着客户至上原则,依法依规的基础上与监管积极沟通,更好的服务实体经济发展,平安证券投行业务再次被按下暂停键事实上,这并不是平安证券的保荐资格第一次被按下暂停键,2013年4月3日,平安证券因万福生科上市造假案被证监会立案调查,保荐业务资格随之处于叫停状态,随后,证监会做出处罚,暂停平安证券保荐业务资格3个月,即从2013年9月24日至12月24日,屋漏偏逢连夜雨,由于海联讯上市造假一案,平安证券又被立案调查,保荐业务再次处于暂停状态,在经历了长达20个月的暂停之后,平安证券在2015年1月重启投行业务,投行业务团队也在此期间重新组建了一番,此次,平安证券因2020年上市的乐视网被暂停3个月的业务,将有至少13家IPO项目受到影响,中德证券被罚1132万除此之外,山西证券也发布公告称,3月18日,控股子企业中德证券,作为2016年乐视网定增项目中的保荐机构和主承销商,因涉嫌未勤勉尽责,收到中国证监会《行政处罚事先告知书》,中国证监会拟决定:对中德证券责令改正,给予警告,没收业务收入566.04万元,并处以1132.08万元罚款,对保荐代表人杨丽君、王鑫给予警告,并分别处以15万元罚款,据了解,中德证券是因为彼时担任了乐视网定增事件的保荐机构和主承销商而被立案调查,一同被立案调查的还有当时的律师事务所北京市金杜律师事务所,审计机构信永中和,乐视案涉及至少7家券商平安证券被罚的消息,让人颇感意外,此前,作为乐视网IPO的主承销商,平安证券一直没有公告立案调查的任何消息,据基金君不完全统计,在乐视网IPO、两次债券发行、两次重组、一次非公开发行的过程中,为其提供服务的中介机构有7家券商、3家会计事务所。这7家券商分表示,平安证券、兴业证券、华泰联合、德邦证券、中信建投、中泰证券以及中德证券,这4家会计师事务所分别是华普天健、信永中和、利安达3家会计师事务所,其中,上述券商中的3家券商(平安证券、中德证券、中泰证券)和3家会计师事务,连同贾跃亭等14名自然人,被上海君盈资产管理合伙企业(有限合伙)等(下称上海君盈)2000名提起民事诉讼,要求乐视网赔偿因其虚假陈述行为造成的投资损失共计45.71亿元,要求其他20名被告承担连带赔偿责任,截至目前,尚不清楚其他中介机构的处罚结果,近100个IPO项目被中止2022年1月18日晚,山西证券公告称,控股子企业中德证券保荐业务涉嫌违法违规,被证监会立案,事涉乐视网,一同被立案调查的还有北京市金杜律师事务所和信永中和会计师事务所,随即多个消息指出,监管层从1月18日起暂停受理上述机构新申报的IPO项目,果不其然,1月20日,由金杜律师事务所担任律师、申请在深交所创业板上市的深圳市兴禾自动化股份有限企业(兴禾股份)在上会前夕临时终止IPO,随后,深交所1月26日公告,兴禾股份上市审核中止系因金杜律师事务所被立案调查,据基金君不完全统计,受此事影响,近100家企业IPO进程被中止审核,其中,半导体、新能源等产业链企业15家,并且不乏明星项目,如支付宝供应商奥比中光、由维信诺分拆而来的中小显示面板制造商清越科技、半导体设备企业屹唐股份、晶圆代工企业晶合集成、电子特气供应商侨源气体、EDA企业华大九天、富士康HUAWEI供应商凯格精机、移动HUAWEI供应商元道通信等,在这些项目中,不少券商躺枪,据不完全统计,包括中信证券、中金企业、中信建投等14家券商也因为会计师事务所和律所德问题都被摁下暂停键,除IPO项目外,部分上市企业的定增计划亦受到波及,晶澳科技1月26日晚间公告称,证监会决定中止对企业2021年度非公开发行股票申请的审查,原因是企业为此次发行聘请的律师事务所(北京市金杜律师事务所)因其为其他企业提供的法律服务被证监会立案调查,此外,华体科技、新华制药也于1月26日晚发布了内容相似的公告,两家企业的定增因项目均聘请的审计机构信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)被证监会立案调查而中止审查,不过,随着罚单落地,上述这些被暂停的IPO项目也将重新提上日程,

5个月后,贵州省监察委员会对袁仁国涉嫌职务违法问题立案调查,浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任盘和林表示,在袁仁国带领茅台高速发展的同时,也给茅台长期发展埋下了隐患,例如大搞权权、权钱交易,大肆为不法经销商违规从事茅台酒经营提供便利,严重破坏茅台酒营销环境,在袁仁国接手前,贵州茅台还处于计划经济时代,对于如何通过市场化手段销售白酒并无太多概念,正是在袁仁国治下,茅台经销队伍一步步壮大,在2017年12月举办的贵州茅台全国经销商联谊会上,袁仁国如此总结贵州茅台20年的营销历程:经销商队伍从1998年的146家,发展到现在国内经销商、专卖店等客户2000多家,营销网络覆盖全国所有地级城市和30%以上县级城市,海外代理104家,市场覆盖全球66个国际和地区,企业销售人员由最初组建的17人队伍发展到553人,加上经销商营销人员2万多人,数据显示,经销商渠道在茅台销售体系中长期占据强势地位,2017年及2018年的企业直销收入占比仅为11%和6%,其余基本上都是经销商体系贡献,运用经销商体系,袁仁国缔造了茅台神话,但同时也带来了很多弊端,最显著的就是滋生了大量腐败,贵州省纪委监委有关负责人曾表示,袁仁国在担任茅台集团领导期间,奉行我的地盘就应该我说了算,把茅台酒各项审批权牢牢抓在手中,使其成为自家的摇钱树,批专卖店收钱、批经销商收钱、拆分经营权收钱、批条卖酒收钱……办公室、家中、医院、宾馆、餐厅、停车场等,都是其权钱交易的场所,除自己收钱外,袁仁国还放任家人、亲戚及身边人利用其职权和职务影响谋利,其妻子、儿女、堂弟、远房侄子等,甚至家中保姆、司机,都在袁仁国的帮助下以酒谋私获得巨额利益,经法院审理查明,袁仁国受贿金额高达1.129亿余元,与袁仁国有关的关系店信息高达数百条,既涉及中管干部、省管干部,也涉及不少县处级、乡科级干部,此外,自2004年以来,仅袁仁国妻子和儿女违规经营茅台酒就获利2.3亿余元,在袁仁国靠茅台的经销权受贿之时,茅台内部也滋生出依靠经销体系的腐败,在其任内,房兴国、谭定华等多名高管先后被查处,其被查处后,茅台集团原副总经理高守洪及电商企业原董事长聂永等先后被查处,据不完全统计,在袁仁国落马前后,茅台集团先后有13名高管因受贿而被查处,纠错事实上,改革销售体系,已经成为此轮白酒复苏以来贵州茅台掌舵人的重要工作之一。自李保芳时代起,贵州茅台就在加快经销商清退和直营模式布局,财报显示,2018年年中至2021年年中,茅台国内经销商数量从3215家降至2096家,4年时间减少了近1200家经销商,换言之,袁仁国时代的终结,伴随着的是,其背后有超过1000家贵州茅台经销商被砍,与此同时,对标新营销体系的贵州茅台集团营销有限企业于2019年5月揭牌成立,对此,李保芳曾表示,茅台酒重点是扩大直销渠道,推进营销扁平化,以减少中间环节,平衡终端价格,之后的高卫东与丁雄军基本沿袭了李保芳时期的控价政策,尽管梳理了经销体系,但似乎终端价格却不为所动,甚至出现背道而驰的倾向,目前在北京市场,飞天茅台酒的价格依旧徘徊在3000元上下,零售价与引导价的巨大利润差距,造就了谁手上有酒,谁就能躺着赚钱的现象,让权力寻租依旧成为可能,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出,时至今日,贵州茅台一直沿袭着计划经济和短缺经济下的价格双轨制模式来定价和销售,人为主观制造饥饿营销的市场环境与氛围,让消费者在正常价格下很难买到茅台酒,同时茅台经销商囤货惜售、黄牛党炒货、串货与假货等各种乱象频发,盘和林亦表示,茅台试图以直销来改变权力寻租的空间,或许有一定效果,但减少权力寻租的最好办法还是在于价格市场化,假如茅台酒仍然实行价格规制,利润空间过大,仍然难以杜绝腐败的可能性,从经济学理论上来看,实行价格上限(即规定最高价格),类似茅台就必然导致供给稀缺,那么必然滋生黑市、腐败等地下经济,不过,曾长期关注茅台的否极泰基金经理、凌通盛泰实行合伙人董宝珍并不认同上述观点,茅台现在不掌控渠道,一提价,比如茅台出厂价提价30%,渠道终端可能涨价50%了,所以,在茅台未完成渠道改革前,贸然提价会导致恶性循环,终端价格进一步泡沫化,在他看来,根本问题还是在于贵州茅台的渠道结构过于单一,完全依赖传统专卖店,使得贵州茅台的销售模式受制于专卖店,在渠道囤积炒作时,茅台难以有效管控,要想实现长治久安,就需要大力度大规模推动渠道变革,增加互联网销售模式、给大卖场直接供货的销售模式,推动小而散的渠道结构走向大而集中的扁平化的渠道结构,这是根本长效措施,但这个实现起来周期会比较长,需要以时间换空间,以量变促质变。解决腐败问题,茅台还需要持续深化国企改革,进一步完善企业治理结构,中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁指出,从严治党、形成反腐败高压态势,对解决国有企业腐败问题无疑是必要的,但还要充分发挥企业治理机构的制衡作用,吴刚梁认为,完善国有企业企业治理结构,最重要的措施就是将董事会与经理层分开,董事会负责决策,经理层负责实行,经理层成员实行任期制和契约化,推行职业经理人制度,董事会的外部董事要占一半以上,董事长兼任党委书记,但不兼任总经理,董事长作为企业的一把手,在党委会和董事会当中也只有一票,这样做可以最大程度地防止内部人控制,解决一把手权力过于集中的问题,此外,茅台股份作为上市企业,还要发挥中小股东和中介机构的监督作用等,中国资讯周刊就上述问题采访茅台集团,截至发稿尚未获得回复,。茅台原董事长袁仁国受贿1.1亿元背后:搞权钱交易,破坏营销环境中国资讯周刊2022年03月20日19:30:42贵州茅台酒股份有限企业原董事长袁仁国受贿案一审开庭,图/中新社文/余源近日,最高人民检察院披露了茅台集团原董事长袁仁国受贿案审查起诉工作中的诸多细节,2018年10月,贵州省监察委员会对袁仁国涉嫌职务违法问题立案调查,办案过程中,40多名办案人员从袁仁国家中清点出黄金制品、手表、珠宝、字画等1588件,其中不乏有象牙等稀有物品,以及人民币、美金、英镑现金等若干,用了一天一夜才清点完毕,这是一个非常复杂的案件,其时间跨度特别长,案件笔数特别多,办案人员称,虽然他(袁仁国)只是一个受贿罪,但是他的受贿手段是比较复杂的,整个案件卷宗大概100多本,经审查发现,整个案卷凸显出来的都是袁仁国利用特殊资源的审批权,大肆为不法经销商违规从事茅台酒经营提供帮助的行为事实,从1994年到案发为止,袁仁国受贿金额高达1.1亿元,2021年9月,袁仁国因犯受贿罪,被判处无期徒刑,剥夺政治权利终身,并处没收个人全部财产,其受贿所得财物及其孳息被依法予以追缴,上缴国库,公开资料显示,袁仁国自1975年进入贵州茅台酒厂后,在此工作长达43年,曾任上市企业董事长18年,担任茅台集团董事长8年,在他治下,茅台集团成长为贵州省支柱企业、全国股价最高的上市企业之一、全球市值最高的烈酒企业,然而在袁仁国带领茅台高速发展的同时,也给茅台长期发展埋下了隐患,例如大搞权权、权钱交易,严重破坏茅台酒营销环境,时至今日贵州茅台依然在纠错途中,腐败袁仁国生于1956年10月,1975年进入贵州茅台酒厂工作,历任办公室秘书、办公室副主任、车间主任、支部书记、厂长助理等职,1998年4月,袁仁国上任茅台酒厂党委副书记、副董事长,贵州茅台酒股份有限企业总经理,2011年10月出任茅台集团董事长、党委副书记、总经理,成为茅台的最高管理者,袁仁国曾公开表态:我爱茅台,我无法离开茅台,然而在2018年5月6日深夜,茅台集团紧急召开干部大会,宣布袁仁国不再担任茅台集团董事长、法定代表人及董事会相关职务

下周五申购的创业板新股铭利达,是精密结构件生产商,顶格申购需配深市市值6.5万元,铭利达是海康威视、HUAWEI供应商,铭利达在招股书中披露,在光伏领域,企业客户包括SolarEdge、SMA、Tesla、阳光电源等行业领先企业,在安防领域,企业客户包括海康威视、HUAWEI、Axis、Bosch等国内外知名企业,在汽车领域,企业客户包括比亚迪、北汽新能源、宁德时代、Grammer等国内外知名汽车及汽车零部件厂商,在消费电子领域,企业的客户包括Intel、NEC、Honeywell、飞毛腿集团等,下周申购新股信息一览仁度生物:研发、生产和销售以RNA实时荧光恒温扩增(SAT)专利技术平台为基础的分子诊断试剂和设备一体化产品,专注于为生殖、呼吸、消化、血液、食品、环境安全等领域病原体的精准诊断、有效防控和个性化诊疗提供解决方案荣昌生物:专注于抗体药物偶联物(ADC)、抗体融合蛋白、单抗及双抗等治疗性抗体药物领域,企业致力于发现、开发与商业化创新、有特色的同类首创(first-in-class)与同类最佳(best-in-class)生物药,以创造药物临床价值为导向,为自身免疫疾病、肿瘤疾病、眼科疾病等重大疾病领域提供安全、有效、可及的临床解决方案,以满足大量尚未被满足的临床需求天益医疗:主要从事血液净化及病房护理领域医用高分子耗材等医疗器械的研发、生产与销售长光华芯:专注于半导体激光芯片的研发、设计及制造中复神鹰:专业从事碳纤维研发、生产和销售铭利达:主要从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售,。大肉签来了?RNA诊断第一股周一打新,下周还有激光芯片第一股中国证券报2022年03月20日17:17:54根据新股发行安排,下周有6只新股申购,包括科创板4只、创业板2只,下周一申购的科创板新股仁度生物,被称为A股RNA诊断第一股,仁度生物顶格申购只需配沪市市值2.5万元,网上发行申购上限仅为2500股,或成为今年最难中签的新股之一,此外,下周三申购的科创板新股长光华芯,被称为A股激光芯片第一股,下周五申购的创业板新股铭利达,是海康威视、HUAWEI供应商,均值得关注,RNA诊断第一股明日打新下周一申购的科创板新股仁度生物,是国内RNA分子诊断领先企业,被称为A股RNA诊断第一股,仁度生物的发行价为72.65元/股,发行市盈率为54.54倍,参考行业市盈率为35.4倍,顶格申购需配沪市市值2.5万元,仁度生物的网上发行申购上限仅为2500股,是今年以来网上发行申购上限最低的新股,一般而言,网上发行申购上限较低的新股,其中签率也比较低,因此,仁度生物或成为今年最难中签的新股之一,中一签仁度生物需缴款3.63万元,仁度生物上市后,若涨幅能达到140%,则单签盈利可达到5万元,若涨幅能达到280%,则单签盈利可达到10万元,不过从今年以来的科创板新股上市表现看,仅有晶科能源一只新股上市首日涨幅超过100%,22只新股上市首日平均涨幅12.83%,单签盈利超过1万元的科创板新股有3只,华秦科技以3.52万元排名第一,赛伦生物、创耀科技的单签盈利分别为1.11万元、1.08万元,资料显示,仁度生物是国内最早一批专注于RNA恒温扩增技术和产品的生命科学企业之一,本次拟发行1000万股,计划募集资金7.01亿元,募集资金将用于精准诊断试剂和智能设备产业化研发项目和营销网络建设项目,仁度生物实际募资净额为6.53亿元,下周二申购的科创板新股荣昌生物,是具备全球化视野的创新型生物制药企业,顶格申购需配沪市市值8.5万元,下周三申购的科创板新股长光华芯,是国内半导体激光芯片龙头,被认为是A股激光芯片第一股,顶格申购需配沪市市值5.5万元,同日申购的创业板新股天益医疗,是医用耗材综合服务商,顶格申购需配深市市值4万元,下周四申购的科创板新股中复神鹰,是国产碳纤维产业化领先者,顶格申购需配沪市市值14万元

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什么信号?量化私募巨头要砸3.6亿自购,新一波自购潮来袭?证券时报2022年03月20日00:01:17下载客户端独家抢先看今年以来,A股、港股和中概股大幅震荡,不少私募产品回撤严重,高位买入的客户持有压力加大,面对市场回调,又有头部私募出手自购,用真金白银来表达对市场长期看好的信心,与投资者一起共渡难关,日前,量化巨头九坤投资公告称,决定自3月18日起,采用每月定投的方式,以自有资金申购旗下股票型资管产品,每月定投金额为1000万元人民币,定投周期为3年,即总共将斥资3.6亿元自购,而这是九坤今年以来第二轮自购,1月28日,九坤曾宣布1亿元自购,这或意味着,私募机构有望打响了新一轮自购潮,有私募表示,中长期看,市场已处于底部区域,尤其中证500指数更是处于99.41%的历史极低估分位,具备良好的中长期配置价值,九坤:将再斥资3.6亿元回购今年1月28日,幻方量化、九坤投资、景林资产、汉和资本、永安国富资产、赫富投资、弘尚资产、磐耀资产等一批私募宣布自有资金申购企业旗下产品,合计自购近14亿元,其中,九坤投资表示,将使用自有资金1亿元申购旗下股票优选策略、指数增强策略、股票多空策略等基金产品,并承诺至少持有3年以上,然而不到2个月时间,由于A股、港股和中概股大幅回调,前期宣布自购的私募几乎全部套牢其中,市场情绪较1月底更为低迷和脆弱,3月18日,量化巨头九坤投资开启了第二轮自购,九坤表示,基于对中国资本市场长期稳定发展的信心,与投资者共同践行长期投资理念,决定自3月18日起,采用每月定投的方式,以自有资金申购旗下股票型资管产品,每月定投金额为1000万元人民币,定投周期为3年,这也意味着其总共将斥资3.6亿元,2021年,量化私募快速扩张,规模攀升至1万亿元,渠道信息显示,九坤、幻方等一度逼近千亿元大关,不过,去年9月开始,指数冲高回落,量化私募的业绩开始掉头向下,巨头们纷纷遭遇业绩考验,进入2022年,市场继续震荡下行,无论是主观多头私募还是量化私募,纷纷折戟沉沙,三方数据显示,截至3月11日,共有38只展示业绩的明星量化私募旗下股票增强策略代表产品全线亏损,其中22只产品2022年亏损幅度超过10%,占比达58%。近期,幻方量化的市场总监在一场路演活动中表示,自去年11月起控制规模,并暂停新产品募集,最新资产管理规模500亿元左右,过去两年风光无限的量化巨头们,显然迎来了艰难的业绩考验期,作为量化巨头的九坤投资,此番再度大手笔自购,无疑给市场和投资者带来了一些信心,尤其是每月定投的安排,无疑更加成熟和理性,私募们有望打响了新一轮自购潮,私募:市场已处于底部区域,应坚定持有或买入刚刚过去的一周,市场经历了一轮从极度悲观,继而神奇大逆转的史诗级别行情,在海外中概股重挫、国内本月MLF降息预期落空及1-2月经济数据扰动之下,A股、港股本周一度遭遇惊魂一刻,主要指数触及近20月新低,Tencent、美团、京东、拼多多等龙头互联网股票一度遭市场抛售,关键时刻,金融委会议重磅发声,情绪止跌回暖,三根阳线,市场终于恢复常态,百亿私募红筹投资表示,中长期,大家认为市场目前大概率已处于底部区域,沪深300指数风险溢价处于5年来的81.96%分位,中证500指数更是处于99.41%的历史极低估分位,具备良好的中长期配置价值,中短期看,情绪和流动性冲击过后,股价走势将逐步回归常态,2022年国内外经济金融环境仍面临诸多挑战,在此背景下,低估值、高分红、有足够现金流且行业景气度迎来反转的优质资产或更具高性价比,此外估值合理、高景气度的部分军工资产或也可作宏观对冲避险品种优选,重阳投资表示,中概股和港股出现持续大幅下跌,市场陷入恐慌性抛售,是由俄乌冲突升级和由此引发的地缘政治风险扩散、中概股退市风险迫近、国内房地产企业信用风险进一步放大、国内多地疫情反弹等多种因素共同作用的结果,同时,市场急速下跌触发相关风控机制从而导致各类基金被动抛售,机构投资者相互踩踏造成的流动性危机,鉴于上市企业处于静默期,即使现金充裕的企业目前也无法通过回购股票,市场负面风险被无限放大,在重阳投资看来,在市场绝望时刻,不妨多一点信心和乐观精神,首先,港股市场的相对估值已经降至历史最低水平,根据大家的测算,恒生指数的股权风险溢价已经超过2008年、2011年、2020年等历次港股危机期间最高水平,其次,中概股的权重股绝大部分已经回归港股,第三,港股作为一个完全市场化的离岸市场,对于各种风险定价最为充分,第四,做为笃信价值投资的资产管理人,现在的市场环境下最重要的是管好风险,坚定信心,以当前极具吸引力的价格,坚定持有或选择买入最优质的资产,

霍先生:是,正如我后来文中显示,她是以企业名义购房,这是产权信息,凤凰网《风暴眼》:产权信息是可以看到的是吗?霍先生:对,产权信息我也公布出来了,是重庆眉开眼笑学问传媒有限企业,法定代表人是谢女士的母亲罗正英(音)女士,凤凰网《风暴眼》:您刚刚讲述的时候说您也问过房东方,就是房子原址的持有者,霍先生:后来我有去联系房东方,因为第一次看房的时候,谢女士在房东方有签字登记,他应该记得这个签字登记的动作,另外当时是夏天,我有准备冰水给张先生,张先生说不喝冰的矿泉水,这是一个很有趣的细节,后来我和谢女士还有助手在某歌手的演唱会相见,她还记得我带她看的思南公馆,凤凰网《风暴眼》:我的疑问是像您说的,像企业购买的产权记录都是可以查到的,他们这否认的话不是等于说在否认客观事实吗?霍先生:我认为是因为如果我没有带他们看这套房子,我也不会特别关注,像其他网友也不会太关注这套房子的详细信息,凤凰网《风暴眼》:我看到您发的采访保安的视频里面说,您当时有带看过三十多次,霍先生:对,是整个小区里面包括其他的二手房,因为我之前也成交过思南公馆东苑,所以保安也认识我,另外因为谢女士和张先生是名人,所以保安也记得很清晰,凤凰网《风暴眼》:这个房子最终的成交价您这边知道吗?霍先生:当时不知道,后来我看到其他媒体昨天有写出来5900多万,凤凰网《风暴眼》:当时您给他的报价是6000多万是吗?霍先生:房东方的统一报价是6000多万,但是里面有一家企业叫上海永跃(音)的房产企业,在上海做豪宅的经纪人都没有听说过这家企业,他们没有像其他经纪人一样去寻找客户、和客户做二手房交易,另外办理这套二手房的签约企业和房东方,有记者查询到是属于同一家企业的子企业,凤凰网《风暴眼》:这个大家也查到了,霍先生:登记信息我原来真不知道,这是其他记者在文章里写出来的,后来我才明白,凤凰网《风暴眼》:今天下午谢娜张杰通过委托律师发表的声明指责您是捏造事实涉嫌诽谤,您怎么看待这件事?霍先生:我也看到了,和助理的聊天记录全部是假的,包括图片也是假的,虽然我现在人在国外,也很想念中国,但是我的手机是放在上海,打开手机可以看到所有聊天记录,这个系统是Tencent有的,不可能有假的,霍先生:文章里提供了一张照片,还有谢女士提供的照片里面打着领带穿着西装的就是我,这个怎么合成?凤凰网《风暴眼》:昨天下午他们通过委托律师说的这个声明,您在最初爆料的文章中提到,对方律师找到自己说,如果敢泄露明星相关信息,就要把您关进局子里,这样的描述您是否有证据呢?霍先生:之前有在上海的一个房产群里讨论请教别人,怎么来沟通处理比较好,就有两个律师找到我了,我也很奇怪,而且我的同事也在我身边,后来我有说实话,因为我是正义的一方,所以我想通过正常法律途径,去争取我的权益,凤凰网《风暴眼》:有一个疑问,您当时怎么能知道、确定您说找到您的那两位律师是通过这个明星夫妻委派找到您的?霍先生:因为他们有自报家门,他们是受谢女士和张先生的委托来找我的,凤凰网《风暴眼》:但大家也不能排除这个事情的真实性是吗?因为律师是实名的,您的意思是说当时联系您的女士就是他们是吗?霍先生:他们是有两位律师,其中一位我记得就是今天这个发文律师的名字,凤凰网《风暴眼》:威胁的对话证据您这里有吗?霍先生:其实我和我的同事当时是想记录大家的沟通过程,但是他们直接开门见山说不记录任何东西,所以大家也很坦诚和他们沟通。大家和恒大打官司的时候,律师说恒大现在没交房,产调信息拿不出来,只能等到恒大交房以后再解决,所以现在申诉不了,)凤凰网《风暴眼》:我也看到您有对别的媒体做一些说明,这是另外一个购房的事件,导致您有限高的记录,所以跟咱们本身讨论的谢娜张杰夫妇购房的事情是无关的是吗?霍先生:对,凤凰网《风暴眼》:你现在有考虑过回国吗?还是在国外?霍先生:其实生活在祖国好,说实话,很多生活在国外的华人都在想方法回祖国,凤凰网《风暴眼》:您最初爆料说是害怕威胁,现在在国外就不必担心这些了,所以之后不打算回国了,还是怎么样的一个考虑?霍先生:学业还要半年才能结束,半年以后才能做决定,生活在国内真的是非常幸福,凤凰网《风暴眼》:也希翼你能早日回来感受这种幸福,还是聊回您在房产中介的经历,因为大家也了解到思南公馆也是上海比较有知名度的豪宅小区,您作为豪宅中介,是不是经历过不少类似这样的事件?霍先生:没有,其实豪宅的客户真的是素质很高的,会很敬重经纪人,比如辛苦别人安排去看房子,谈价格包括谈佣金都会做一个很好的沟通的,不会不沟通或者有其他想法,凤凰网《风暴眼》:您是怎么看待中介对房产交易过程中为双方提供的服务的?觉得这个1%中介费支付是否合理?霍先生:其实按照上海的惯例,一般是二手房买家和出售方各出1%,作为专业的中介人,可以为买方提高效率,节省更多的时间找到一个幸福的家,四、被指责造谣诽谤?霍:我说的都是事实凤凰网《风暴眼》:面对明星夫妇他们律师的起诉,你后边打算如何回应?霍先生:其实简单说,我描述的一切都是真实的事情经过,他们说我是造谣才是假的,这也是我今天接受采访的原因,凤凰网《风暴眼》:所以您否认造谣是吗?您的意思是说所有的事情都是真实的,霍先生:对,真实的一个经过,凤凰网《风暴眼》:这里面有一个问题是,您认为他们为什么要否认这个经历,并且指控您做造谣?霍先生:因为我说的是真实的,凤凰网《风暴眼》:他们作为名人,做出这样的回应对真实的事件,像您讲的,您有这么多人证、物证,还有一些视频和照片,他们对于这些事实做这种否认的话,肯定不利于他们的公众形象,您是怎么考虑这个问题的?霍先生:每一方所站的立场不一样,因为我描述的是真实的,如果他赞成我所说的,凤凰网《风暴眼》:您的意思说,大家各自为了各自的立场去做这样的一个辩护、维护是吗?霍先生:……凤凰网《风暴眼》:其实大家作为网友也好,媒体也好,是比较想了解这个事件的事实、真相到底是怎么样的,到底这个事件经历的各个环节,房东方、买方有没有做触碰到法律界限的行为,像您之前好像说过,您有咨询过律师,他们这样买卖的行为其实是没有直接构成违法行为的对吗?霍先生:其实我之前有咨询过律师,如果大家走法律流程胜诉的几率是多少,得到的回复是很难,因为我是普通人,凤凰网《风暴眼》:法律跟(您是不是)普通人可能没有太大的关系吧,它应该是公平公正平等的不是吗?大家现在也帮您提供了发声的机会,霍先生:我也希翼是一个很好的结果,凤凰网《风暴眼》:所以下一阶段您还打算就这个事件本身为自己的权益做一些维护,采取法律手段吗?霍先生:不管怎么样,我会争取我合理的权益,凤凰网《风暴眼》:您之前也咨询过律师说可能性不大,但是现在通过这个爆料事件发酵以后,您还打算再继续做这样一个起诉吗?霍先生:因为真的就是生病期间很多事情想通了,就是去面对,凤凰网《风暴眼》:您刚刚讲的,您回国是要等到学业结束,那包括要取证的问题,都是要在国内才能解决的,可能您处理这个事情的决心还是要看您后期怎么考虑,另外您说您还有一系列的其他的事件想做记录,可以稍微透露一点吗?大家也比较好奇。风暴眼丨独家对话当事中介我为什么要状告张杰谢娜‘跳单买房?风暴眼2022年02月08日23:42:50文|念雪张沃若2月7日,微博上关于明星张杰、谢娜夫妇购房跳单的传闻迅速发酵,在微博博主上海房地产观察的博文中,其朋友H先生描述了其经历——2019年6月21日和22日两次带领张杰、谢娜看房,但二人以不喜欢这套房子为由没有进行购买,但后期H先生发现,二人实际在私下联系房东直接购买了该房源,以规避所需的大额中介费,据博主所指,夫妻二人所买下的房产正是著名的思南公馆,是上海知名的网红打卡地,竣工时间2010年,张、谢所购房产原售价6200万元,折合单价约18.14万元,2月8日,谢娜女士、张杰委托上海兰迪律师事务所发布声明称,《谢娜、张杰跳单,威胁的中介感染了新冠》一文的信息提供者H先生在发布中捏造事实,提及的跳单、威胁等虚假信息已涉嫌造谣诽谤,双方各执一词,真相到底如何?张杰、谢娜夫妇是否存在实际跳单行为?因爆料而饱受争议的霍先生是否曾受到了对方律师的威胁?当事人中介为何被限制高消费?凤凰网《风暴眼》独家对话当事中介霍先生,为大家揭开张杰谢娜跳单疑云——我为什么要状告张杰谢娜‘跳单买房?直播回放|我为什么要状告张杰谢娜‘跳单买房?一、谢娜、张杰跳单始末凤凰网《风暴眼》:霍先生先生你好,2月7日凌晨一篇关于《张杰谢娜夫妇跳单购房,中介感染新冠》的文章发布,到如今在微博上已经占据了几个热搜,大家也是希翼霍先生能够亲自讲述一下当时带谢女士和张先生夫妇去看房的经历,以及这个事件的过程,霍先生:大家好,我是H,我今天接受采访有两个原因,第一个原因,我现在身体恢复得很好,第二,看到谢女士张先生发文说我是造谣是谎话,所以我向大家汇报一下整个看房的真实经历和细节,凤凰网《风暴眼》:可以讲一下过程,霍先生:2019年6月21日我接受到谢女士的邀请来看房,房东是上海思和资产经营管理中心,其实看房时有很多细节,比如房东上海思和资产经营管理中心要求谢女士做登记,谢女士也有按照房东方的要求做登记,登记时房东方也是有一个摄像头的,为什么讲这个细节,我会稍后向大家讲,在看房的过程中,谢女士他们明显是喜欢的,但是后来又说不考虑了,因为当时没有确定购房所以没有与他们做下一步的探讨,是后来一个很巧合的机会我才得知此事(二人跳单),凤凰网《风暴眼》:2020年吧?霍先生:对,当时知道谢女士和张先生买了这个房子,并且是以谢女士和她母亲注册的企业名义购房,因为这套房子是二手房,可以用新注册的企业购买,后来我也找到房东方当时的工作人员之一,他说后来没有见过谢女士和张杰先生,他们也没有买,但是因为谢女士和张先生是名人,所以大家也认识,正如大家看到的视频,我后来求证了思南公馆的保安,因为我带过很多买家来思南公馆,详细的视频我也有发布出去,保安的表情都是很真实的,而且我问的很全面,保安承认我两次带谢女士和张先生他们父母一起来看房,等我知道的时候他们已经做了装修,准备除甲醛进家私,但我问谢的助理时他说没有买,不知道这件事情,因为每次看房需要我进去安排停车位,所以我有谢女士和张先生司机的电话,正如大家视频听到的,我直接打电话给司机,司机还记得我,他都说了就是买的我带看的那一套,凤凰网《风暴眼》:你们作为豪宅房产专业中介,有没有找到上海房地产市场网上的公示,可以证明他以企业的形式购买了思南公馆这套房子,因为一些人证可能不够很客观,网友更希翼有网上能查到的购房记录作为佐证。霍先生:只是一些趣事还有知名人士稍微不合规的购房卖房经历,凤凰网《风暴眼》:我替网友问一个问题,我刚刚看到别人发给我,这样您是不是会有一点点炒作的意图,如果是一些名人的趣事,当然网友可能很喜欢这类的瓜,如果是一些违法的事件,大家另当别论,霍先生:因为我描述的都是自己亲身经历的,是有文件做证明的,全部是真实的,第二我没有在各个平台开通账号,所以也没有炒作的想法,凤凰网《风暴眼》:大家今天的连线先到这里,您还有什么想要跟网友说的吗?或者还有什么想要表达的?霍先生:我的生活很快乐,谢谢,凤凰网《风暴眼》:也祝您早日康复,。凤凰网《风暴眼》:你们是面对面交流的是吗?在企业找到你,在上海,二、为何时隔三年选择曝光?霍:只是想记录自己在上海经历的一些趣事凤凰网《风暴眼》:为什么在现在这个时间节点选择曝光?霍先生:我和大多数人都是一样,我是普通人,这个事情我想去争取我自己的权益,虽然我可能会受到他们粉丝的攻击,后来我被感染新冠后,整个人很悲观,我想起在上海的日子,就想把一些有趣的事情记录下来,(根据凤凰网《风财讯》此前报道,霍曾回应称我写这个故事没有目的,只是想记录一下,后续文章会陆续写好,包括一些有趣事、也有一些艺人上海购房灰色的操作方法,)凤凰网《风暴眼》:这就是您做这个报道的原因,霍先生:其实这次发文也没有特别的目的,只是想把它记录下来,真实描述出来,没想到受到大家的关注,也受到很多网友的支撑,真的很谢谢,凤凰网《风暴眼》:大家也比较关心您的病情,在国内大家听说您在国外感染了病毒,心里面也是希翼您早日康复,现在能简单先容一下您患病的过程吗?霍先生:其实我要写文章这个想法,是从我感染后做核酸检测显示阳性的第三天第四天才萌生的,因为那时候真得很羡慕生活在祖国的朋友们,祖国提供的医疗措施,包括管理措施真得太棒了,在这儿是没人管,而且我是检测出来以后医生直接告诉我是阳性,其他的就靠自己去买药,当时适逢春节,所以也很悲观和绝望,就想记录在上海的十个故事,这是第一个故事,也没有特别的目的,就是想把它记录下来,凤凰网《风暴眼》:您当时也没有想到这个事件会发展这么大是吗?会有这么多关注,霍先生:这是我真实的经过,凤凰网《风暴眼》:还想了解一下您爆料这篇文章的诉求是什么,希翼得到什么样的最终的一个回应?霍先生:正如我刚刚说的,只是记录自己一个真实的事情经过,凤凰网《风暴眼》:但是他们现在已经通过律师发声,指责您有诽谤、捏造事实,您这边是不是也雇了律师,有没有联系房东方或者买方夫妇这边,准备打一场官司,还是怎么考虑?霍先生:我也有请一个律师来一起办理,他是在国内,办理这个事情,争取大家合法的利益和权益,凤凰网《风暴眼》:您当时最初2020年发现这个房子被购买了的时候,思南公馆这套房子,当时有没有通过找律师采取法律途径解决这个问题?霍先生:其实也想过,只是自己是普通人,正常的流程大家是理解的,但是想获得一个圆满的结果希翼很小,所以就没有采取,当时也害怕,担心自己被威胁或者攻击,所以一直没有对外面公布这件事情,凤凰网《风暴眼》:总结一下,您当时也有想过把这个事情爆出来,但是没有去实施,这样的行为是考虑诸多个人的因素,最近是因为您患病的情况,改变了一些心境,所以有这样的一个决定是吗?霍先生:我今天都是用实名,没有戴口罩面对大家,因为我做的事情是可以说的通的,虽然有的网友或者粉丝能看见我不好的记录,但是在上海豪宅的经纪人都知道我这个事情的前因后果,所以都很理解我,三、限高记录与此事无关,完成学业后再选择是否回国凤凰网《风暴眼》:关于您限高的记录是怎么回事?霍先生:这个故事有点长,如果专门讲说不定要一个小时,今天不相关的事情就不展开了,(此前霍在接受凤凰网《风财讯》采访时,曾简短描述过其被限高的原因:限高的事情上海豪宅圈的经纪人都知道前因后果,大家当时是恒大滨江华府的销售总代理,下面还有一些分代理,大家从恒大处拿代理佣金,再给下面的分代理结算佣金,但是后来恒大由于一些原因没有给大家结算佣金,大家也没办法给分代理结算,因为这个事情,我就被限高了,对方企业员工也都知道全部细节的风暴眼丨手术室里全是钱?康华医疗市值蒸发24亿曾因医疗过失致胎儿死亡风暴眼2022年01月30日20:48:31凤凰网《风暴眼》出品在古代,许多药铺门口都会挂出一副对联:但愿世间人无病,宁可架上药生尘,短短十四个字,尽显医者悬壶济世,救死扶伤,愿天下无病的大爱情怀,然而,同样作为医者的东莞康华医院,却未必有这样的医者仁心,1月26日,网上流传的一张照片显示,东莞康华医院手术室举行2022年终总结大会,会场悬挂的条幅内容为虎虎生威迎新年,手术室里全是钱,该年会图片在网上流传后引发网友关注,不少网友谴责该医院眼里只有钱,毫无医德可言,不小心说出了实话而已私立医院是该查查了这种医院谁敢放心去看病……随着舆论发酵,1月27日凌晨,东莞康华医院紧急发布了情况说明:经调查了解,1月21日晚该院中心手术室部分人员自发组织在某餐厅用餐,为了营造轻松用餐氛围,有护士自行制作了横幅在现场悬挂,横幅内容表述极其不当,严重违背了办院宗旨,经上传到网络后产生了恶劣影响,东莞康华医院在上述声明中强调,在此慎重向社会道歉,医院第一时间对相关责任人进行严肃批评教育,将对涉事科室和个人作进一步调查,并按照医院的相关规章制度严肃处理,该医院称将杜绝类似情况发生,并进一步加强员工的思想教育,不过,许多网友对这个道歉并不买账,认为这只不过是医院甩锅给护士罢了,哪个护士敢不经领导同意私自这样做?用脚都能想到是领导在甩锅……央广网也针对此事发表评论称:试问哪个患者敢走进手术室里全是钱的医院?不见医者仁心,只见疯狂逐利,这样将医院描绘成赤裸裸追求利益的场所,完全背离了初心和本质,更损害了社会对医院的认同,凤凰网《风暴眼》了解到,涉事的东莞康华医院于2002年9月筹建,是一家民营三甲医院,此前,东莞康华医院曾因医疗过失致胎儿死亡被患者起诉,此外,该医院还涉及数十起法律诉讼,案由多为医疗服务合同纠纷、医疗损害责任纠纷,公开资料显示,东莞康华医院系港股上市企业康华医疗的全资子企业,于2016年11月在港交所上市,实控人为王君扬,2018年开始,康华医疗股价一路下跌,截止目前市值已蒸发了约24亿元,多次被监管部门处罚,曾因过失致胎儿死亡被患者起诉被网友们批评眼里都是钱的东莞康华医院,此前曾多次陷入和患者的医疗纠纷,天眼查信息显示,东莞康华医院作为被告或被上诉人的立案信息有30多条,案由包括医疗损害责任纠纷,医疗服务合同纠纷等,其中较为典型的一个案件是:康华医院因其过失行为,导致胎儿在母亲腹中死亡,判决书显示,患者张某控诉称,在发现自己再次怀孕后,她2012年11月在康华医院建档,被该医院产科门诊标注为高危妊娠门诊专案病例,2013年5月5日凌晨6时左右,她下腹持续疼痛,并于10时许入住并告知住院部。

康华医院方面当时表示胎儿存活,张某称,她多次要求尽快进行剖宫产手术,但被告知星期天不安排手术,加强监测即可,此后直至下午14时20分,病房及医生办公室都没有值班医生,她无法得到医生的治疗,值班医生出现后,于14时30分经B超确定胎心停止,下午16时许,张某被安排手术,将胎儿取出,确认为死胎,原因是重度胎盘早剥,张某称,在自己手术后,医生并未对她安排特殊护理,只是按照一般产妇护理,当月8日早上,张某出现心、胸、腹、喉咙等多处不适,经其母亲多次反映,康华医院均未给予妥善处理,张某向康华医院院长提出请求后,才被安排了专家会诊,并转入CCU病房,张某称,当晚22时许,因为康华医院的操作失当,将氯化钾针的浓度提高了一倍,致使她的身体再次受到伤害,张某认为,康华医院在整个就诊过程中,疏忽懈怠,没有责任心,存在严重的医疗事故,导致原本存活的胎儿死于腹中,且在手术后未对她进行适当护理,侵犯了其生命健康权,一审法院认为,东莞康华医院未对下腹痛进行鉴别诊断、未持续胎心监测的过失行为与原告胎儿死亡存在因果关系,是导致胎儿死亡的另一因素,被告的过失行为在原告胎儿死亡后果中的原因力大小属于同等因素,建议参与度为41%-60%,结合本案实际情况,一审法院认定康华医院应对张某的损失承担50%的赔偿责任为宜,至于损害后果的范围,结合《医疗损害鉴定意见书》以及《答复函》,损害后果为原告胎儿的死亡,一审法院对此予以确认,除此之外,东莞康华医院还多次被监管部门处罚,2019年12月,东莞康华医院因未按照规定书写病历案,违反了《医疗纠纷预防和处理条例》第十五条第一款规定,被依法给予警告、并处罚款人民币1万元的行政处罚,2020年11月,东莞康华医院有限企业因违反《医疗事故处理条例》第五条规定,被东莞市卫生健康局处以行政警告处罚,图片来源:信用中国背后企业为港股首家民营三甲医院,实控人为东莞首富儿子公开资料显示,东莞康华医院由港交所上市企业广东康华医疗股份有限企业(HK:03689,即康华医疗)全资控股,2016年11月,康华医疗启动IPO并成功登陆港股主板市场,发行价为11.60港元/股,成为首家上市港股的民营三甲医院,公开资料显示,康华医疗由东莞80后富商王君扬实际控制,其父是已故东莞首富王金城,巅峰时身家300亿元,康华医疗实控人、董事局主席王君扬凤凰网《风暴眼》发现,王君扬还是东莞农村商业银行股份有限企业的董事。此外,王君扬还在7家企业担任股东,17家企业担任高管,据野马财经报道,康华医疗是非常典型的家族企业,王君扬继承的康华集团资产实力雄厚,康华医疗是其医疗板块的主要资产,如今王氏家族的产业已经非常广泛,涉及担保、化学、航运、家具、酒店、房地产等领域,东莞首富王金城(已故)在企业管理层方面,王氏家族往往占据着绝大部分重要席位,康护医疗董事席上的4位实行董事全是王氏家族成员,实行董事兼主席王君扬与实行董事兼副主席王伟雄是堂兄弟关系,负责企业整体业务运营和规划,上述企业两笔省外收购即是由王氏兄弟二人主导,王君扬的姑父陈旺枝任实行董事兼行政总裁,负责医院的实际运营管理,王君扬的姑母王爱勤则负责企业财务,除在该集团积累的医院管理经验外,康华医疗的这4名实行董事均没有与医学专业相关的背景,而康华医疗前三大股东均是王氏家族关联企业,合计持股比例高达74.76%,一位资本市场资深人士表示,通常家族企业往往会在发展过程中遇到系列弊病,比如受亲属关系的影响,可能造成人力资源无法得到优化配置,大股东掠夺企业财产,侵吞其它股东利益等,值得一提的是,中植系的湖州飞鹏资本管理有限企业一度位列第四大股东,但在2019年后已不见中植系踪影,国信集团背景的海天(香港)控股有限企业则从2016年持股至今,一直是该企业的前十大股东之一,上市五年股价下跌近80%,市值蒸发约24亿元作为港股首家民营三甲医院,康华医疗在二级市场的表现却不尽如人意,2016年11月上市后,康华医疗股价在上市后一年多时间里曾快速上涨,到2018年1月,康华医疗股价涨到了最高点13.45港元,但之后便开始一路下滑,2021年二季度,康华医疗股价曾短暂上涨,但不久便又开始下跌,截至目前,康华医疗股价为2.46港元,和发行价11.60港元相比,股价已累计下跌约78.8%,市值蒸发约30.5亿港元,约合人民币24.9亿元,从业绩上来看,尽管康华医疗的营收逐年增长,2019年营收接近20亿元,但其净利润却一直维持在较低水平,凤凰网《风暴眼》发现,从2013年至今,康华医疗净利润始终未突破1.7亿元,2020年一度出现亏损,净利润为负0.25亿元,康华医疗公告称,亏损主要是由于疫情期间企业所拥有医院的患者整体就诊次数下降,去年9月,康华医疗最新的财报显示,2021年上半年,集团收入8.71亿元,同比增长14.5%,本集团拥有的医院即康华医院、仁康医院均录得收益分别增加9.7%及45.8%。

财报还显示,集团的特殊服务是超出基本医疗服务的高端化医疗服务,主要针对高收入患者,贵宾医疗服务的每名住院病人的平均支出为36378.5元,作为首家登陆港股的民营三甲医院,康华医疗近年无论是业绩还是股价,可谓都不尽如人意,不过,近年来国内民营医院却在快速发展,数量与规模占比逐年提高,相关资料显示,2015-2020年,民营医院在内需和政策的双重驱动下得到迅速发展,医院数量从14518家增长至23524家,占中国医院总量的比例从52.63%增长至66.46%,数据来源:中国卫生统计年鉴不过,民营医院数量快速增长背后,亏损也成为一个普遍面临的问题,国家卫健委数据显示,2020年中国公立医疗机构整体亏损约20亿元,非公医疗机构收入6760亿元,支出8067亿元,亏损金额达到1300亿元,比公立医疗机构整整多了65倍,其中一个重要的原因是,随着公立医院医保政策、服务水平等的不断完善,大部分患者都流向了公立医院,并且公立医院在营收之外还有财政补贴,除此之外,民营医院医疗水平难以保证,服务质量参差不齐,收费标准不透明等,也都让很多患者望而却步,加之此前部分民营医院负面资讯频出,公众对民营医院的整体印象不佳,而此次康华医疗手术室里全是钱的横幅事件,则更是让人们对民营医院的印象大打折扣,对于康华医疗等民营医院来说,如果只为了营收而忘了医者本心,那么医院可能也就离倒闭不远了,正如央广网的评论所说:公众并不是反对医生有更好的待遇、医院有更优质的发展,而是希翼医院更能明确自身定位,若是为钱而忘了本,必将遭致广泛而严厉的批评,也为社会所不容,参考资料:1、《手术室里全是钱,背后现首家港股上市民营三甲医院》,野马财经2、《手术室里全是钱?这家医院曾多次因过失导致胎儿死亡》,观察者网3、《手术室里全是钱?医者仁心初心不能忘,之后的十年时间,途虎养车共获得16轮融资,投资人包括启明创投、君连资本、愉悦资本、百度、Tencent等,前五大股东的持股比例分别为:Tencent持股为19.41%,企业创始人、CEO陈敏持股为11.76%,愉悦资本持股为8.98%,红杉中国持股为7.56%,联合创始人、总裁胡晓东持股为3.22%,在多次资本加持之后,途虎养车的业务盘子也在不断扩大,招股书显示,途虎养车已成为线上线下一体化汽车服务平台,满足从轮胎和底盘零部件更换到汽车保养、维修、汽车美容等全方位的汽车服务需求,当前,途虎养车的汽车配件数据库涵盖239个品牌,超过4.4万款车型,匹配准确度高达99.94%,合作门店占比超90%养车成拆车?途虎养车的业务盘子已经全面铺开,但在多数用户心中,途虎养车的部分业务并不靠谱,凤凰网科技发现,大部分用户比较信任在途虎养车换轮胎、洗车、基础保养等业务,但并不放心换零件等难度更高的维修业务,途虎养车被称为修车店里的海底捞,在途虎养车接受服务,用户可以得到礼貌的接待,可以边喝着茶水饮料,边看影片,等待服务完成,而在用户遇到问题投诉之后,能够迅速得到回应和处理,截至2021年9月30日,途虎养车有663名客户服务代表,帮助客户及时解决问题,不过,途虎养车修车变拆车等事件也时有发生,有用户在社交平台吐槽,使用途虎养车更换零件后发现,维修人员错误操作,把汽车的电瓶盖掰成两半,也有用户反应,途虎养车的维修人员在更换电子驻车刹车片时,误把后卡钳总成损坏,维修还是要去4S店途虎只能洗车、做基础保养……多位用户表示,途虎的合作加盟店水平参差不齐,有些店内技术工人是刚毕业的学生,欠缺维修经验,从招股书上看,途虎养车的门店有三种运营模式,分别是途虎养车自营工场店、加盟工场店和合作门店,目前,途虎养车在全国拥有超过3300家工场店和超3.3万家合作门店,合作门店的占比超过90%,合作门店的运营不受到途虎养车控制,没有途虎养车统一的技师管理和服务质量,仅为线上平台销售的产品提供安装服务,途虎养车在招股书中表示,倘若加盟商不遵守加盟协议或政策,或合作门店运营商不遵守合作店协议,企业的业务可受到损害,此外,对途虎品牌或声誉的任何损害,均可能对途虎的业务、市场份额及经营业绩造成大不利影响。

不到三年营销费支出约35亿,亏损117.91亿元成立十年,拥有3.6万家门店、近千万用户的途虎养车并未实现盈利,招股书显示,途虎养车在2019年、2020年及2021年前9月,实现营业收入分别为70.4亿元、87.53亿元和84.42亿元,毛利分别为5.234亿元、11亿元、13亿元,负债净额分别为65亿元、99亿元及142亿元,上述报告期内,途虎养车的亏损额分别为34.28亿元、39.28亿元和44.35亿元,不到三年时间,亏损117.91亿元,月均亏损超3.5亿元,在巨额亏损之下,途虎养车对营销持续大手笔投入,招股书上显示,途虎养车的销售与营销开支是经营开支的最大部分,且在过往记录期间,占总收入的百分比相对稳定,凤凰网科技发现,途虎养车近三年的销售与营销支出约35亿元,月均支出约1亿元,在2019年、2020年和截至2021年9月30日止9个月,销售与营销支出占总收入比例分别为14.7%、14.4%及14.5%,目前,途虎养车的代言人为一线演员黄渤,同时在去年双十一期间,途虎养车还邀请了网络流量担当,脱口秀大王周奇墨、人气选手何广智做宣传,在去年9月16日到10月13日期间,途虎养车大屏广告在北京、上海、广州、娄底、茂名等53座高铁站铺开,声势十分浩大,在高调的宣传下,途虎养车的交易用户数、月活用户正在显著增长,截至2021年9月30日止过往12个月,企业拥有1390万名交易用户,同比增加35.6%,在增长背后,能否留住用户,顺利变现成为途虎养车未来发展的关键,途虎养车在招股书中指出,倘若企业未能以具有成本效益的方式吸引、留住新客户,以及增加企业平台上现有客户的参与度,企业业务及经营业绩可能受到不利影响,大家过往曾录得亏损及经营活动负现金流量,日后或会继续出现该情况,。风暴眼丨10年16轮融资、月均1亿营销费上市能解途虎盈利之困?风暴眼2022年01月25日10:54:08凤凰网《风暴眼》出品编辑|王欣编辑|赵泽核心提示:成立十多年时间,途虎养车目前仍然处于亏损状态,2019年至2021年9月30日,途虎养车共亏损近118亿元,十年时间,途虎养车共获得16轮融资,投资人包括启明创投、君连资本、愉悦资本、百度、Tencent等,途虎养车在全国拥有超过3300家工场店和超3.3万家合作门店,合作门店的占比超过90%,多位用户表示,途虎的合作加盟店水平参差不齐,有些店内技术工人是刚毕业的学生,欠缺维修经验,途虎养车招股书指出,倘若企业未能以具有成本效益的方式吸引、留住新客户,以及增加企业平台上现有客户的参与度,企业业务及经营业绩可能受到不利影响,修车界的海底捞——途虎养车也踏上了赴港上市之路,1月24日,途虎养车向港交所提交招股书,联席保荐人为高盛、中金企业、美银证券、瑞银集团,成立十多年时间,途虎养车目前仍然处于亏损状态,2019年至2021年9月30日,途虎养车共亏损近118亿元,业内人士分析,途虎养车盈利状况不佳,或与其宣传营销费用投入有一定关系,凤凰网科技发现,途虎养车目前的代言人为黄渤,去年双十一,脱口秀大王周奇墨、人气选手何广智等也都为途虎养车做过宣传,除此之外,途虎养车还不定期推出9.9元洗车、5折保养等新人推广活动,凭借高调的宣传,途虎养车成功吸引了一大批用户,截至2021年9月30日,途虎养车旗舰应用程序和线上界面拥有7280万注册用户,根据易观千帆数据,途虎养车2021年12月的月活人数为778.57万,虽然拥有大量的用户,但途虎养车的使用体验却也广受争议,一方面,部分客户认为,途虎补胎价格特别实惠客服小姐姐服务特别好,倒茶、帮忙调影片,堪称是海底捞式服务,另一方面,也有用户吐槽途虎养车是途虎拆车,换换轮胎、简单保养还可以,机械拆件等修车业务的体验糟糕,上市能解途虎养车的业绩压力?业内人士分析,途虎养车门店多为合作加盟形式,管理模式难统一,同时维修工人多为刚毕业的年轻人,经验不足,成为途虎养车难以获得用户信任的根本所在,10年16轮融资Tencent为最大股东2011年,途虎养车成立,最开始是以轮胎服务为主要业务,当时初始团队只有6个人,启动资金只有30万元,途虎养车创始人兼CEO陈敏曾做过轮胎业务,他表示,因为创业初期资金有限,创始团队的几个人身肩数职,不仅要跑门店、开车送货、写代码,还要接电话当客服

风暴眼|港股闪崩66%+A股20cm跌停,股市抽水女王究竟如何上位?风暴眼2022年01月25日00:06:09凤凰网《风暴眼》出品西藏首富、股市抽水女王突被调查,1月24日,港股上市企业华宝国际、A股上市企业华宝股份发布公告称,企业实控人朱林瑶被立案调查,身为华宝国际主席,朱林瑶创富故事鲜为人知,堪称中国最神秘女富豪之一,这位低调且神秘的四川辣妹子朱林瑶,其实是名副其实的香精女王,不过,相比于香精女王,她抽水女王称号更为知名,该称号与其擅长资本运作有关,无论是减持还是增持,她都能精准地踩中时机,来到A股市场后,她又因大手笔分红引人瞩目,不过,在此番朱林瑶突然被调查的背景下,华宝国际和华宝股份股价双双大跌,并且,在本身业绩就不甚理想的情况下,失去实控人的两家上市企业未来该何去何从?1、华宝国际实控人被查,或涉湖南中烟反腐风暴1月24日早间,华宝国际控股有限企业(以下简称华宝国际)在港交所公告称,其非全资附属企业华宝香精股份有限企业(以下简称华宝股份)收到湖南省耒阳市监察委员会立案通知书,华宝国际主席、首席实行官、实行董事及控股股东朱林瑶现因涉嫌违法接受立案调查,华宝国际表示,直至该公告日期,企业并未获提供有关朱女士目前正接受调查所涉嫌违法事宜的性质的任何详情,集团的业务经营目前保持正常,与此同时,华宝股份在深交所发布公告,称收到耒阳市监察委员会立案通知书,公告还表示,朱林瑶未在企业担任任何职务、未参与企业经营管理,上述事项不会对企业日常生产经营活动产生重大影响,消息出来后,港股华宝国际早盘马上闪崩,1分钟内股价大跌50%,截至1月24日收盘,华宝国际大跌66.53%,报4.86港元,总市值156.97亿港元,蒸发超300亿港元,A股华宝股份报35.12元,20%跌停,总市值216.3亿元,证券时报采访业内人士表示,业内都在传朱林瑶案发,和去年湖南中烟工业有限责任企业党组成员、副总经理刘建福主动投案有关,据中央纪委国家监委网站2021年8月23日消息,湖南中烟工业有限责任企业党组成员、副总经理刘建福涉嫌严重违纪违法,主动投案,目前正接受中央纪委国家监委驻工业和信息化部纪检监察组纪律审查和湖南省监委监察调查,刘建福为湖南攸县人,1992年1月至2006年10月,历任长沙卷烟厂科研开发中心副主任,副总工艺师兼长沙卷烟厂技术中心副主任,总工艺师兼技术中心副主任,副厂长,常务副厂长、党委委员,2006年10月至2015年9月,历任湖南中烟工业有限责任企业技术中心副主任、总工程师,2015年9月至今任湖南中烟工业有限责任企业党组成员、副总经理,刘建福和华宝国际的关联,可以追溯至2011年,当年3月29日,湖南中烟/华宝集团联合重点实验室在湖南长沙举行了揭牌仪式暨学术委员会第一次会议。同期,华宝股份获得的政府补助分别为1.21亿元、1.43亿元、1.46亿元、0.85亿元,占同期净利润比例分别为10.82%、11.58%、12.39%、16.1%,对政府补助的依赖程度逐渐加深,1、《神秘女富豪朱林瑶港股套现逾百亿转战A股秀资本运作》,新财富2、《华宝国际市值蒸发超300亿港元,百亿女富豪朱林瑶被查,曾被称为股市抽水女王,》,每日经济资讯3、《朱林瑶:低调神秘香精女王》,荆楚网4、《西藏首富是香精女王?四川辣妹身家200亿,丈夫是香港富二代》,市界,。2001年7月,华宝集团与云南红塔集团合资设立云南天宏,华宝集团持股60%,红塔集团持股40%,现在云南天宏已成为红塔集团旗下各香烟品牌所用香精的主要供应商,此外,不能把鸡蛋都放在一个篮子里,朱林瑶也深谙这个道理,站稳脚跟后,她考虑到烟用香精市场不可能高速成长,于是把食用香精和日化香精确定为集团未来发展的主要方向,2004年,华宝国际与上海孔雀香精香料有限企业合资组建华宝孔雀,正式将食用香精和日化香精香料纳入事业版图,随后,朱林瑶收购上海孔雀所持股份,全资拥有华宝孔雀,并将国内食用香精知名品牌孔雀收入囊中,2008年,华宝国际收购厦门琥珀香料有限企业51%的股权,又在日化香精业务方面取得新突破,在成为国内最大香精香料企业后,朱林瑶便开始谋求上市,2004年,华宝集团在港交所借壳上市,港股上市后,朱林瑶身价倍增,在2008年的全球女富豪榜上,朱林瑶以140亿的身价位居其中,值得注意的是,在2021新财富500富人榜上,朱林瑶以201.7亿元身家排在榜单第230位,51岁的她是西藏唯一上榜的富豪,也正因此,朱林瑶成为西藏首富,那么,一个四川辣妹,跑到上海发家,又在香港上市,和西藏首富有什么关系?这主要与朱林瑶将华宝国际部分业务分拆到A股上市有关,2018年3月,华宝国际拆分的华宝股份在深交所上市,这家企业同样主要从事香精的研发、生产和销售等业务,就在上市前的2016年,这家企业的注册地址从上海变更到西藏拉萨,随着华宝股份在资本市场的水涨船高,朱林瑶也一跃成为西藏首富,3、擅长资本腾挪,被称为抽水女王真正令朱林瑶扬名的并非其香精业务,而是她在资本市场上的腾挪之术,比起名字,她更广为人知的是外号抽水女王,2004年,朱林瑶为了在资本市场一展拳脚,选中了在港交所挂牌上市的力特有限企业(下称力特)为壳,力特的主营业务为电脑相关产品,连年亏损、资不抵债,管理层有意引入新的股东以增强资金实力,与朱林瑶一拍即合,当年3月,力特以每股0.1港元向朱林瑶控股100%的MogulEnterprisesLimited发行1.731亿股普通股、5.269亿股可转换累计无投票权优先股,并赋予其0.49亿股认股权证,并更名为华宝国际,朱林瑶因此以约7000万港元的成本完成借壳,拥有华宝国际已发行股份的90.99%,由于朱林瑶的产业背景及资产注入预期,华宝国际借壳完成后复牌首日股价报收1.3港元,朱林瑶获得约10倍的账面盈余。由于当时港交所规定,为了避免以IPO申请的标准进行审批,借壳约两年后,朱林瑶才启动了资产注入工作,2006年4月,朱林瑶在英属维京群岛注册100%控股的ChemactiveInvestmentsLimited(下称Chemactive),并将内地香料香精产业的核心资产悉数划转至Chemactive名下,产能达16000吨,占华宝集团总产能的80%以上,2006年6月6日,华宝国际发布公告称,企业有条件收购朱林瑶持有的Chemactive,估值39.96亿港元,作为支付对价,企业将以1.8港元/股的价格,向朱林瑶发行及配发22.2亿股新可转换优先股,注资后,朱林瑶持股比例上升至97.57%,高度控盘的背景下,朱林瑶对华宝国际进行了多次减持,累计获利近百亿港元,概括其运作手法是减持、大型收购、高分红三管齐下,协调配合推进,朱林瑶的第一次套现发生在2006年,当年8月,华宝国际发布公告称,朱林瑶拟将其持有的27.47亿股可转换优先股全部转换为普通股并行使认股权证,同时向公众配售6.9亿股普通股,通过此次操作,朱林瑶的持股比例下降至74.89%,并从中套现约15.18亿港元,此后一直到2011年,朱林瑶累计减持6次,合计获得减持收入95.93亿港元,与此同时,华宝国际一直保持着比较高的分红,且分红额逐年增长,每年的分红额约占当年净利润的30%左右,个别年度还达到了48.18%的高派息率,华宝国际持续且稳定的分红给朱林瑶的减持行为提供了很好的辅助作用,朱林瑶本人也累计分得红利10.55亿港元,占20亿港元分红总额的一半以上,为了冲抵大股东朱林瑶多次大举减持的负面影响,华宝国际发起了一系列收购,刺激股价上涨以提高朱林瑶的减持收益,经《新财富》统计,在这段时间内,华宝国际一共进行了8次收购,成本合计30.7亿港元,短暂平静了几年后,朱林瑶开始她资本操作的第二个阶段,2015年6月,一直保持高分红的华宝国际宣布停止派息分红,自此开始,华宝国际的股价从每股8港元左右一路下跌,并且此时华宝国际发布盈利下滑30%的预警,股价便进一步跌至1.68港元,然而,就在此时,朱林瑶开始低价吸筹增持股份,并宣称要进行私有化,提出以3.3港元/股的价格收购华宝国际其他股东所持的全部18.28亿股票,私有化溢价不足10%,无法让二级市场上的投资者有意愿卖出手中股份,到要约期满,朱林瑶持股比例只上升至73.6%,因未能获得华宝国际90%以上的股份,私有化计划失败,但从实际看来,朱林瑶醉翁之意不在酒,私有化只是其低价吸筹的噱头。

刘建福作为湖南中烟总工程师和华宝集团总裁助理兼金叶控股董事长夏正林共同为联合重点实验室揭牌,目前,朱林瑶被查还处于衡阳市下属耒阳市监察委员会调查阶段,2、从四川辣妹到西藏首富,香精女王上位史因为行业的特殊性及自身的低调,朱林瑶并不为大众熟知,身为华宝国际主席,朱林瑶从不接受任何媒体采访,她的创富故事鲜为人知,堪称中国最神秘女富豪之一,媒体曾这样形容朱林瑶,背景很神秘,即便是将其列入百富榜的胡润本人也不甚了解,1970年出生于四川的朱林瑶,上学时就对贸易行业格外敏感,梦想着发家致富改变现状,在众多贸易中她发现香精香料业中隐藏的巨大商机,于是在1990年,朱林瑶在北京成立自己的第一家香精香料贸易企业,开始了自主创业,有意思的是,因为香精生意,朱林瑶还收获了爱情,比朱林瑶大7岁的林国文出生于广东,1989年,为继承亲属留下的财产,林国文移居至中国香港,从此,林国文开始在资本界大展拳脚,上世纪90年代,林国文投资2000万美金成立上海华宝企业,将香精生意做到上海的朱林瑶,便与林国文结缘了,在一起奋斗的日子里,两人情愫暗生,爱上朱林瑶的林国文旋即与发妻离婚,迎娶了朱林瑶,婚后二人生下儿子林嘉宇,婚后,朱林瑶林国文夫妻俩将各自名下的企业都合并到一起,组成了新的企业华宝集团,开启大规模的扩张,短短十年之内,就成为了国内最大的烟用香精生产商,林国文也随之退居幕后,将华宝所有业务交给朱林瑶打理,而随着科普及禁烟运动的兴起,卷烟企业如果采取扩大产能、提升技术水平或降低生产成本等纯市场化的竞争手段,经营效果往往会大打折扣,因此,将产业链向上延伸、扩大营收渠道,如控制烟草生产基地、自建烟包印刷厂等,就成为各大卷烟企业扩张的主要方向,出于这一判断,朱林瑶重新制定了与卷烟企业开展股权合作、合资设立香料香精生产企业的策略。将持股比例提升至73.6%,只花了30多亿港元,相比于她减持所得,一来一回净赚60亿港元左右,在港股一番操作声名远扬之后,朱林瑶又将目光投向了A股市场,2016年11月,港交所批准华宝国际分拆华宝股份于A股上市,2018年3月,被市场称为烟用香精之王的华宝股份成功登陆深交所,分拆后,华宝国际持有华宝股份的权益有所将少,但仍间接持有华宝股份81.1%的股权,上市后不久,朱林瑶的第一件事情就是公布分红方案,2019年3月12日,华宝股份披露其2018年分红预案,企业向全体股东每10股派发40元(含税)现金股利,共计派送现金约24.64亿元,而当年华宝股份属于上市企业股东的净利润11.76亿元,2017年其归属于上市企业股东的净利润为11.48亿元,加起来也不过23.24亿元,通过此次分红,不考虑税费的情况下,朱林瑶通直接套现19.98亿元,此后,朱林瑶又故技重施,2019年与2020年分别分红12.2亿元、9.85亿元,上市以来,华宝股份3年内累计分红46.69亿元(含税),其中朱林瑶控制下的华烽国际累计获得分红约37.87亿元,虽然朱林瑶通过资本操作赚的盆满钵满,但其控制的华宝国际和华宝股份近年来经营状况并不理想,2018-2020年及2021年上半年,华宝国际的营业收入分别为30.59亿元、42.41亿元、38.54亿元、17.64亿元,相比于上年同期分别增长38.65%、-9.12%、2.8%,同期华宝国际的净利润分别为10.18亿元、11.12亿元、4.18亿元、4.81亿元,相比于上年同期分别增长9.24%、-62.37%、1159%,2020年华宝国际净利润大幅下滑主要是因为疫情影响下,旗下子企业嘉豪集团销售额大幅下滑,华宝国际发生商誉减值损失4.95亿元,与此同时,A股的华宝股份业绩也并不漂亮,从其主营业务看,香精目前仍不是有着技术巨大护城河的行业,而且随着我国控烟的深入,吸烟人群总数不断下降,其主营业务增长率也随之连续下滑,2018-2020年及2021年上半年,华宝股份的营业收入分别为21.69亿元、21.85亿元、20.94亿元、9.17亿元,相比于上年同期分别同比增长0.75%、-4.16%、-2.03%,同期其净利润分别为11.76亿元、12.35亿元、11.8亿元、5.3亿元,相比于上年同期分别同比增长5.06%、-4.45%、-2.82%,另外,政府补助近些年来却给华宝股份增厚了不少业绩

大家是跟美国国立卫生研究院展开的合作,这是一个国际化的、多中心的,叫做随机双盲对照的最高标准的临床试验,在全世界四大洲6个国家,111个临床网点开展的研究,最终显示在降低住院率、死亡率方面有非常强的作用,凤凰网财经《封面》:安全性是怎么评估?有什么样的指标吗?张林琦:在整个临床一二三期来看,没有发生严重的不良反应(或副作用),所以在安全性这方面是非常有保障,凤凰网财经《封面》:一例都没有吗?张林琦:没有,8月25号公布了78%的有效性,那时候是整个临床试验进展到80%,后来到了12月3号,把所有的结果都公布了之后,又进行了系统的分析,保护率还从78%提高了两个百分点到80%,2、新冠特效药也可以用于健康人的预防?——肯定可以,而且马上生效凤凰网财经《封面》:这个药物不仅能够治疗新冠患者,它还能够预防对吗?没有得病的健康人打上它,就不会再得新冠了吗?张林琦:从理论上来讲是这样的,因为实际上打疫苗的主要目的,就是从体内诱导出高质量的抗体反应,大家挑的两个抗体就是感染者体内诱导出来抗体中的精英,所以从某种意义来说,抗体虽然不是疫苗,但是抗体是疫苗希翼诱导出来的那个好东西,如果把具有治疗性的药物提前打到高危的一个人群身上,有没有预防作用?大家在这方面的回答是肯定的,由于大家的抗体药物是静脉滴注,所以它的起效时间非常快,马上就起效,凤凰网财经《封面》:您指的马上是一进体内就起效?张林琦:一进去就起效,反倒疫苗需要一周到两周的时间去诱导产生抗体,因为它是一个刺激剂,它本身不是药物,而且有很多人不适合打疫苗,比如基础病特别严重,或者有免疫性疾病的人,这些患者在咱们国家其实也很多,这个抗体药物有立竿见影式的效果,起效作用很快,它滴注体内之后就可以在全身进行循环,在各个组织器官发挥保护作用,起保护作用的原因就是,它本身是专门杀伤外来物质的,像大家挑的抗体就是专门杀伤新冠病毒的,所以它对新冠有极其特异的识别,它的靶向性极其强,就专门找新冠病毒把那蛋白给封堵住,凤凰网财经《封面》:从理论上来说,我静脉注射这个药物之后,我就不会再得新冠了?张林琦:应该是这样,因为这个抗体就是识别新冠,它其他事它做不了,专一性非常强,另外大家是两个抗体的组合,所以它对于新冠来说是一个两面夹击,是一个组合拳的方式对病毒进行抑制,能够发挥它1+12的作用,另外大家在生物学技术上,对大家这个抗体做了一些优化,使得这个抗体在体内的存留时间,比大家没有优化的抗体至少要长2-3倍,从一期的临床试验来看,在滴注一针9个月以后,仍然能在大家外周血液里展现抗病毒活性,凤凰网财经《封面》:(注射9个月后的抗病毒活性)也足够防新冠吗?张林琦:完全够,所以您刚才说是不是具有预防性作用,回答是肯定的,但是大家现在还没有针对这两款的抗体在临床试验展开相应的研究,而国外已经有同类的抗体药物,得到了美国FDA的批准,专门做这个预防性的使用,大家的药物跟他们比起来,至少是不相上下的,在咱们广州实验室钟南山院士领导下,国内正在开展这些抗体在预防方面作用的研究,特别是针对这些基础病比较强,然后具有免疫缺陷的病人。也期待在不远的将来,钟院士领导的团队能够给大家大家有一个特别好的展示,凤凰网财经《封面》:也就是说即便有基础病,即便有免疫系统的其他问题,我注射也是安全的?张林琦:没问题,凤凰网财经《封面》:这个研究大概要多长时间,大家能够看到比较确定的结果呢?张林琦:大家希翼尽快,一般来说应该在半年左右,凤凰网财经《封面》:半年左右,就有可能比较严谨地去证实这款抗体药物对预防有用?张林琦:对,3、病毒不断变异特效药能持续有效吗?——叫神药是叫对了凤凰网财经《封面》:12月10号,北京大学研究显示,刚刚上市的我国首个新冠抗体药物BRII-196/BRII-198(安巴韦单抗注射液/罗米司韦单抗注射液)中的BRII-196,被证实对奥密克戎的中和效果明显下降,另有五款药品出现几乎完全逃逸情况,请问您如何评价这份研究?安巴韦和罗米司韦对奥米克戎有效吗?张林琦:对于病毒的变异,当时大家设计抗体药物的时候,确实考虑到它潜在的变异能力,所以当时设计了两个抗体,就是为了抑制这类事件发生,但是大家完全保证不了这个病毒逃逸的可能性,因为病毒变异是一个自发的生命过程,它变异的结果至少有两方面吧,一个就是它把自己变死了,另外一种就是它提供了一个遗传的基础,使它能够逃逸大家免疫系统的识别,所以在这过程中,大家组合起来的两个抗体,会起到更好的治疗和预防作用,其中一个抗体(安巴韦)确实对奥密克戎的中和效果有一定的降低,另外一个抗体(罗米司韦)活性没有变化,但是大家两个抗体加在一起,它仍然保持着活性,这些结果不仅仅在大家实验室,在国外的监管部门的实验室和在美国大学实验室,最近都得到了证实,凤凰网财经《封面》:会不会出现对这两种抗体都逃逸的病毒变异呢?张林琦:大家也不希翼这种事情发生,但是一旦发生的话,大家也有应对措施,其实大家手里已经找到了很多抗体,包括具有应对奥密克戎在内的更多突变株的中和能力的抗体,大家的备胎是很多的,另外从突变株的出现来看,药物是不是就彻底没用了?它有很多因素决定的,也许这个病毒出现,是在一个局部的地区、局部的人群,一个昙花一现式的流行,这对大家药物就不会有影响,凤凰网财经《封面》:所以大家管咱们新生产出来的这个综合抗体药叫神药、特效药是叫对了?张林琦:我觉得是对的,为什么?因为它神,神就是它的作用精准性非常强,大家找到了把新冠置于死地的抗体,所以在这个意义上它是非常神的,4、有了特效药还需要疫苗吗?——特效药还不能取代疫苗凤凰网财经《封面》:在防疫情方面,到底是应该疫苗发挥主力军作用,还是既能治疗又能预防的抗体药物发挥主力军作用?张林琦:这个是特别好的问题,其实我觉得疫苗本身的预防作用是用抗体取代不了的,因为疫苗它最重要的目标就是起到一个特别好的预防作用,但是现在大家所面临的问题是如何提高疫苗的效率,这个高效率就是说它的强度很强、持久性很强,你不能说我只是昙花一现,我一转脸就走人了,所以在推进和提高疫苗效率的同时,抗体作为一种非常有效的治疗以及预防的手段,特别是高危人群的治疗会发生很大的作用,将来对一些特殊人群发挥防御作用也是指日可待的,凤凰网财经《封面》:为什么大家不干脆用特效药取代疫苗,是量产的问题还是价格的问题呢?张林琦:都有,也有它的方便性与否的问题,因为疫苗现在的储存和递送和实施,相对比较简单,像抗体还需要滴注,它得需要坐着差不多半小时到40分钟,成本相对比疫苗还是要高的。

凤凰《封面》|首款新冠抗体药物研发者张林琦:能治疗能预防,叫它神药是叫对了《封面》2021年12月24日10:09:44下载客户端独家抢先看自动播放出品|凤凰网财经《封面》制片人|陈琳实行制片人|武辰视频统筹|朱彦霖文|武辰11月以来,新冠病毒变异株奥密克戎引发强烈关注,截至22日零时,香港已有34宗涉及奥密克戎的病例,12月8日,由张林琦教授领衔研发的我国首款新冠特效药获药监局上市批准,面对这个被世界卫生组织定性为最高级别的值得关切的变异株,这款特效药能否有效应对?健康人注射后是否能有预防作用?有了抗体特效药,离打开国门是否就不远了?凤凰网财经《封面》对话清华大学医学院教授、清华大学全球健康与传染病研究中心主任张林琦,据张林琦先容,刚刚获批的这款抗体药物可以使得新冠患者的住院率及死亡率降低80%以上,该药物通过静脉滴注方式给药,滴注后马上生效,效果可持续9个月,该药物不仅能治疗感染者,也可以未来用于健康人的预防,并且能够抵御变异株奥密克戎的攻击,叫它神药是叫对了,因为它的精准性非常强,大家找到了把新冠置于死地的抗体,从这个意义上讲,它是非常神的,张林琦表示,即使后续出现新的足以抵抗该款药物的变异株,也不必太过担心,其实大家手里已经找到了很多抗体,包括具有应对更多突变株的中和能力的抗体,大家的备胎是很多的,既然一款药物可以有效预防新冠,能够快速生效,并且安全无副作用,这是否意味着疫苗可以被取代?张林琦指出,抗体药物在成本和便捷性方面与疫苗还是有差距的,作为一种非常有效的治疗及预防手段,抗体药物在防御方面可以作为疫苗的补充措施,尤其是对一些不适合接种疫苗的特殊人群,在特效药面前,清零政策是否可以调整?张林琦指出,许多专家已经在研究相关的可能性了,比如是不是可以在某个节点上,对大家的感染者和密接者,实施医疗的干预,这个事情还正在开展中,离虎年春节只剩一个月,很多人担心不能顺利回家过年,张林琦表示,理论上可以实现(自由出行),但是现实上还要耐心等一段时间,不是说大家有了一个特别好的神药,我就可以为所欲为,或者完全地放开,作为长期从事艾滋病毒研究的科学家,张林琦在谈及与病毒博弈的过程时不无激动:作为科技人员大家永远不会放弃,不会被病毒打趴下,大家必须得在原地里站起来,从没有任何选择,如果大家要倒下了,那全国人民就都会倒下,对于科学家的这种基本素质和信心,我感觉还是应该有掌声的,谈及年轻人可能更愿意做网红而不是科学家,张林琦表示理解的同时指出,科学家和常识分子群体也应该对此负有一定责任,因为常识人总是愿意低调地在自己的空间里发挥能力,但是现在社会变得更加扁平和信息化了,大家这些人应该在科普、在跟大众沟通,在宣传大家的价值观、人生理念以及大家的科学事业上多发声,使得社会增加对于大家的了解,这对于鼓励青年一代学生参与到大家的事业中,还是非常重要的,1、新冠特效药疗效如何?——住院率、死亡率可以降低80%以上凤凰网财经《封面》:刚刚获批的这款药疗效如何?张林琦:这个药是抗体药物,抗体大家体内免疫细胞释放出来的,大家是从新冠感染者恢复期的病人身上直接分离出来的,它们的工作原理是病毒感染之后,人体通过免疫反应产生出很多抗体,但不是每一个抗体都是能够阻断病毒进入细胞的,所以大家把这些能够阻断进入细胞的抗体叫做中和抗体,是精英部队里的精英,大家在动物身上进行了大量安全性的评估之后,药监部门才允许大家进行人体试验,经历了人体的一期试验、二期试验和三期试验,既展示了非常好的安全性,又表现出可以降低住院率、死亡率80%以上。张林琦:是,其实这种现象大家也注意到了,因为现在社会发展的需求特别广泛,网红能够符合一定群体的利益或者需求,我觉得这可能也是发展过程中必然的现象,其实大家过来人都知道,你这一辈子就这么一点时间,一天就24小时,然后你怎么利用、怎么选择,跟自己有很大的关系,现在由于网络高速的发展,可能在过程中会出现一些不平衡的状态,使得大家的初心不像原来那么清晰,造成了这样或那样的问题,在某些方面可能跟大家科学家或者说常识人自己相关,因为作为常识人总是愿意在低调的,自己的空间里发挥自己的能力,但是现在社会变得更加扁平,更加信息化了,大家这些人还是应该在科普、在跟大众沟通,在宣传大家的价值观、人生理念以及大家的科学事业上多发声,使得社会增加对于大家的了解,这对于鼓励大家青年一代学生参与到大家的事业中,还是非常重要的,所以你说的这个问题,一部分也是由于大家自己所造成的问题,。

所以还是要综合发挥抗体和药物的共同作用,才能够在这种多变的情况下,取得最好的治疗和预防效果,5、特效药距离量产还有多远?——已经储存了几万份随时可用于有需求的人员凤凰网财经《封面》:现在已经走完三期临床试验的这个药物,量产方面是什么情况?张林琦:现在量产不是问题,企业已经储存了几万份的这些抗体,正在与药监部门、卫健委和科技部商讨,如何能够充分利用现有的这些药物,为患者和医务人员发挥最大的作用,凤凰网财经《封面》:如果14亿人能够分到人手一支,大概需要多长时间?张林琦:这个问题特别挑战,这就跟产能有关系了,比如明天我需要1万计的抗体药物,我可能希翼在一到两个月之前,就有一定的布局,要长期规划,做好安排,要给企业有一个非常明确的诉求,凤凰网财经《封面》:也就是说,以现在不超出目前生产企业的产能的情况下,有需求到产出得一个月?张林琦:至少一到两个月的时间,5、有了特效药还需要坚持清零吗?——可以有所调整凤凰网财经《封面》:有了这样的药物之后,大家这种动态清零的策略是不是就可以换一种思路了?张林琦:在严密防控上确实又加了一个利器,在大家发现感染者以及追踪密接人群过程中,大家就可以注射抗体,不仅可以治病救人,同时还可以预防他进一步扩散,负责公共卫生健康的这些专业人士,都在讨论有了这个药物之后,大家如何调整防治措施,使得大家在防控方面能够更有效,更便捷,而不是把大家全部lock(锁)在家里面,比如是不是可以在某个节点上,对大家的感染者和密接者,实施医疗的干预,相关的政策和措施正在讨论之中,凤凰网财经《封面》:是不是国门开放就会越来越近?张林琦:大家也希翼这一天早日来到,因为国门的开放,除了治疗方面药物出现之外,还需要筑起更强和更持久的免疫屏障,这取决于大家现在疫苗打到体内之后,是不是能诱导既高效又持久的免疫反应,另一方面是有没有能力去加大疫苗的接种率,这两个东西乘起来,实际上就是大家整体国民的免疫屏障的水平,虽然大家还没有达到那个理性境界,但是离回归过去的正常生活越来越近了,凤凰网财经《封面》:就是现在其实还不能保证正常回家过年对不对?张林琦:我觉得今年春节可能不一定能赶得上,理论上有这种可能,现实上可能还是要再耐心一段时间,还是要小心为主,而不是说大家有了一个特别好的神药,我就可以为所欲为,或者是完全地放开,6、年轻人更愿意做网红?——大家科学家对此也有责任张林琦:大家对于生命都存在着一种很强的敬畏,为什么?因为生命不可测、不可预知,我本身是做艾滋病出身的,艾滋病病毒最大的一个特点就是超快的异常变异,你会发现这一毫升血里面,可能有3000个病毒,没有一个长的一样的,所以在病毒变异和逃逸方面,大家已经被艾滋病毒打得已经头破血流了,但是作为科技人员永远不会放弃,不会被病毒打趴下,大家必须得在原地里站起来,从没有任何选择,如果大家要倒下了,那全国人民就都会倒下,对于科学家的这种基本素质和信心,我感觉还是应该有掌声的,凤凰网财经《封面》:你们值得有掌声,但是很多人已经不再把科学家当作志向,有些学生把网红当作自己的目标虎年4倍大牛股月内股东户数暴增,散户大本营包场炒作财联社2022年03月20日17:37:45下载客户端独家抢先看大基建龙头浙江建投下午发布股价异动公告,企业最新市净率为6.3倍,为同行业上市企业的7.24倍,另外,2月10日至3月10日股东增加超5.6万户,近期股东户数增加较快,值得注意的是,该股自1月4日至今,股价累计最高涨幅达411.69%,从沪深两市年初至今涨幅榜来看,浙江建投位列前三,仅次于开板次新合富中国和汇通集团,公告一出,投资者在财联社APP纷纷发表热议,有人认为利好,说明市场都看好,还有人认为可以开始连板跌了,准备收割,浙江建投18日盘后公布的三日榜数据显示,龙虎榜资金净卖出82.18万元,有散户大本营之称的东方财富证券拉萨营业部几乎包场,位列买二、买四、买五和卖二至卖五席位,知名游资国泰君安证券南京太平南路位列买三席位,浙江建投3月16日—3月18日三日龙虎榜公开资料显示,浙江建投的主营业务是建筑施工以及与建筑主业产业链相配套的工业制造、工程服务、基础设施投资运营等业务,主要服务为建筑施工,消息面上,近日,住建部发布《十四五建筑节能与绿色建筑发展规划》,此前,住建部发布全文强制性国家标准《建筑节能与可再生能源利用通用规范》,将于4月1日起实施,浙江建投此前在互动易上回复称,企业坚持以科技创新助推绿色建筑、节能减排,重点推进建筑业重大关键技术、设计工艺、绿色节能、装配式建筑、智能化自动化、移动互联网等新技术的研发应用,大力发展资源节约型、高耐久性新材料、新设备、新工艺、新产品,中信证券孙明新最新研报认为,政府对建筑节能的重视程度明显提升,建筑节能和BIPV行业预计将受益于政策引导,需求有望长期提升,另外,卖方机构对企业兴趣寥寥,最近的一篇研报还要追溯到遥远的2019年9月2日,平安基金指出,情绪面和资金面因素,是造成港股相关板块表现较弱的主要原因,接下来,当外围局势缓和后,港股相关板块的估值优势明显,外资配置型资金也有望回流,基金大咖发声,中国经济仍然是孕育大量投资机会的一片沃土悲观情绪的蔓延往往会引发市场出现不理性的下跌行情,市场走势不佳,基金企业通过自购和积极发声表达对后市的信心,国务院金融委会议透露的积极信号,也在短期内扭转了股市单边下跌运行趋势,博时基金董事长江向阳就表示,稳经济首先要稳信心,稳信心的重点是稳预期,国务院金融委专题会议及时向市场传递的信号,是能起到提振信心稳定预期的作用,针对市场出现的极端情况,兴证全球基金副总经理谢治宇直接指出,整个大的经济政策的环境来说,并没有特别悲观的依据,嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏对券商中国记者表示,此前的短期剧烈震荡使得市场情绪处于低迷悲观的情境中,但可以看到市场情绪与市场信心已经逐步恢复,事实上,大家一直呼吁,短期震荡无需过度恐慌,今年年内仍有望看到经济企稳回升,股市短期回调无碍中国资本市场和中国经济长期发展,江向阳提到,市场经过一段时间的集中风险释放,不少优质资产已经具备长期配置的价值,没有必要盲目恐慌,市场的短期下跌趋势即便还没有改变,距离改变的时间也已经很近了,需要坚定信心,对于长期资金,正坚定按照长期投资思路积极布局优质股票资产,中国经济仍然是孕育大量投资机会的一片沃土,将持续为股票市场带来投资机会,未来一到两年,A股市场将会大概率提供相对较佳的投资回报,市场经历了大幅调整后,谢治宇指出,市场上已经出现了一批估值比较合理,企业长期向好,有望通过长期持有获得合理回报的投资标的,姚志鹏认为,当前节点正是播种的契机,投资更多要追求长期确定性的事情,最终要选好企业,好企业和差企业最后的涨幅差距是指数级的,尤其是当前市场逐步筑底的时候,回顾历史不难发现,剧烈波动接下来便是阿尔法机会,投资者不必过度悲观,要在长期有机会的行业里、高景气阶段买最好的企业,拥抱核心资产,只有卓越的企业才能在大浪淘沙中胜出,。近3年,公募基金规模不断壮大,新设立基金数量超过4000只,不少新基金的净值一路高歌猛进,与此同时,也有不少新手投资者涌入,本周如此多的基金面临有史以来的最大回撤,对于大多数新手投资者而言,正在忍受投资生涯中首次大幅回撤带来的烦恼,这种净值回撤带来的烦恼在本周达到极点,对于不少基金经理而言,现在也同样正面临着职业生涯的最大回撤,Wind数据显示,任职基金经理年限不超过3年的基金经理占基金经理总数的47.51%,QDII基金上演绝地反弹在国务院金融委发声后,A股、港股、在美上市中概股纷纷反弹,市场悲观情绪短期得以缓解,随着A股重要指数连续三日收涨,不少基金产品的净值开始走出深坑,本周基金产品净值迎来大幅波动,有单日下跌10%的基金产品,也有单日上涨20%的基金产品,Wind数据显示,有214只基金产品(只统计主基金)净值于3月15日大跌5%后,在3月16日反弹超5%,波动可谓剧烈,QDII基金本周表现最为跌宕起伏,尤其是覆盖港股和中概互联概念的基金,纳入统计的49只港股与中概互联ETF基金周内涨幅仅有4.78%,但周内平均换手率达到120.95%,个中酸甜、冷暖自知,只有真白金银投向于市场的参与者们才能真实体会到切肤之痛,恒生指数周线拖着长长的下影线,投资者在五个交易日内经历了大悲大喜,恒生指数本周一下跌近五个点后,于次日继续暴跌,一时间人心惶惶,各路声音面对此番行情噤若寒蝉,悲观情绪逐渐蔓延,随后迎来反转,抄底资金携汹涌之势大举买入,单周南下资金净流入263.48亿港元,港股指数两日大涨近17%,在美国上市的中概股也罕见地迎来大涨,周三甚至创下2001年以来最大单日涨幅,其中金山云较周内低点涨超2倍,还有知乎、滴滴出行、雾芯科技等14家企业三日内实现了股价翻倍,中概股的强力反弹还带动相关板块ETF、LOF基金随之大涨,更有6只基金2日振幅超过30%,3月17日,一共有25只ETF、3只LOF涨停,多只恒生科技ETF、中概互联ETF甚至已经连续两日涨停,即使连续两个涨停板,上述基金中却仍有不少处于折价状态,例如,广发的中概互联ETF周三周四连续两日涨停,截至3月17日的场内收盘价为0.661元,但其当日的基金份额参考净值(IOPV)为0.7337,折价率达到了9.91%,还有华宝的港股互联网ETF同样收获了两个涨停板,但截至收盘的折价仍高达6.99%,从至暗时刻到曙光初现,港美上市中概股的一周惊魂结束后让投资者长舒一口气。

A股港股惊魂一周,近3000只权益基金创最大回撤,何时企稳?基金大咖这么说证券时报2022年03月20日08:54:25下载客户端独家抢先看又是见证历史的一周,刚刚过去的一周,行情跌宕起伏,A股、港股跌幅过于惨烈,投资者情绪一度达到冰点,沪深300指数自2021年高点以来最大回撤幅度达到33.52%,创2015年之后最大回撤纪录,被称为A股投资减震器的权益类基金同样面临大幅回撤,据Wind数据显示,普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数分别自2021年高点至3月15日的最低点,最大回撤幅度分别达到22.87%、22.63%,本周,权益基金中半数基金产品的净值刷新最大回撤纪录,对于这些基金的投资者和基金经理而言,处于艰难时刻,好在一切都在向好的方向发展,基金企业通过自购和积极发声表达对后市的信心,3月16日,国务院金融稳定发展委员会召开专题会议,会议回应了宏观经济、房地产、中概股、平台经济、香港金融市场等一系列市场关切问题,这些重磅利好消息直接推动投资者从悲观情绪中走出来,中概股、恒生指数、A股指数闻声大涨,A股指数迎2015以来最大回撤自去年以来,消费、医药、半导体、新能源等基金重仓板块在创下新高后轮番下跌,不少基金净值从高位一路缓缓回调,近期,在地缘政治冲突加剧、美联储加息预期压制、国内宏观数据显著不及预期、国内疫情反复等多重利空因素叠加下,引发市场恐慌情绪,中概股、A股短期承受巨大资金面压力,股价迎来剧烈波动,恐慌情绪在本周初演绎到极致,3月14日,上证指数和恒生科技指数分别大跌2.61%和11.03%,3月15日,上证指数和恒生科技指数分别大跌4.95%和8.1%,3月16日,上证指数盘中触及3023.3的阶段性新低,恒生科技指数在短短1年多的时间跌幅高达68.52%,沪深300指数本周一度也跌至3942.86的阶段性低点,这意味着该指数自2021年高点以来最大回撤幅度达到33.52%,超过了2018年中美贸易战引发的33.33%的最大回撤幅度,为该指数近十年第二大回撤区间,仅排在2015~2016年的47.57%的回撤幅度之后,逾半数权益基金本周迎来最艰难时刻除了QDII基金外,覆盖A股、港股的权益类基金也在本周迎来最艰难时刻,此次股市大面积回调,不少基金的净值迎来成立以来最大回撤,Wind数据显示,截至3月18日,剔除今年上市基金,本周合计有2990只权益类基金净值(只统计主基金,含QDII)刷新历史最大回撤纪录,占权益类基金的一半,也就是说,有一半权益类基金净值自近1年净值最高点持续下跌并在本周创下阶段性低点,具体来看,本周迎最大回撤的基金中,最大回撤的中位数高达26.46%,其中近3年新成立的基金占比逾7成这一规模与2021年底相比,并没有出现大幅的增加,根据中信证券测算,根据浮动收益型收益凭证、股指类场外期权、风险管理企业发行的指数类场外金融衍生品存续规模,在对股指类雪球产品的占比作出假设之后,估计2021年末股指类雪球产品(主要以挂钩中证500指数为主)的存续规模约在1000-2000亿元之间,这与自去年下半年开始的监管趋严不无关系,在2021年9月,监管部门对券商资管、基金子企业作出窗口引导,9月后基金业协会将暂停不符合要求的雪球产品备案,此外,监管还对券商资管的集合产品新增了一项投资比例限制,即要求单只产品投资雪球的比例不超过产品净值的25%,在2022年1月,雪球产品又迎来一波监管,暂停雪球产品在信托渠道的发行,根据记者的了解,目前除了中金企业仍然保持每周两次的发行频率之外,大多券商都调低了发行频率,有的一周一次,有的两周一次,不过,中金企业即便每周发行两只雪球产品,但是每只产品的募集规模,也都在2-3亿元左右,大多新发的规模,都被之前敲出的规模覆盖了,中金企业的投资顾问表示,雪球加速市场抛压?券商:目前无明显影响不太会发生集中敲入情况中国基金报记者房佩燕近日,国内外市场行情大幅波动,中证500等主要股票指数短期更是出现较大跌幅,就此,市场一度有声音怀疑,雪球产品是否出现集中敲入、造成市场抛压等问题,对此,券商纷纷指出,目前暂未发生集中敲入的情况,中证协、中证报价更是近日联合调研雪球产品,称创设时已充分考虑风险,不太会发生集中敲入情况,而如若真的发生集中敲入,券商分析,以当前流动性来看对市场的冲击影响较小,近期雪球产品暂未发生集中敲入对股票市场并无明显影响雪球产品的对冲机制是低买高卖,以中证500指数雪球为例,证券企业通常用中证500指数期货进行对冲,当中证500指数上涨时,卖出中证500指数期货,当中证500指数下跌时,买入中证500指数期货,一般情况下雪球期权的对冲行为会降低市场波动,但在邻近敲入价格时,则存在一定的负向冲击,具体而言,东证衍生品研究院金融工程组分析,当雪球达到敲入线附近,delta会增加至本金规模的1.2-2倍,甚至2倍以上,所需多头持仓急剧上升,但是做市商一般会根据对市场的预判灵活调整仓位,一旦标的资产敲入,做市商需要立即平掉大量多头仓位,会进一步加剧市场下行风险,因而,近期市场大幅波动,中证500一度暴跌近1000点。

市场一度有声音指出,雪球对冲行为是否造成市场抛压等问题?对此,宏源恒利总经理助理、金融及衍生品中心总经理,场外业务负责人魏得灵告诉记者,目前股指的确已经大幅下跌,但目前暂未出现集中敲入行为,我司当前存续的中证500雪球初始建仓点位基本都介于7000到7200之间,敲入点位较低且较为分散,到目前为止并没有发生集中敲入的情况,东证衍生品研究院金融工程组补充分析,中证500指数在9月份冲高回落,根据他们的测算,9月前发行的雪球大部分在九月便已敲出到期,目前存续的雪球大部分是9月后发行的雪球,根据各月份的指数平均点位可对存续雪球的delta与所需对冲仓位近似估算,2022年3月,雪球存续规模较大叠加市场下跌较多,估算雪球做市商的IC多头持仓目前占比较高,可以达到全市场单边持仓的20%左右,兴业证券金融衍生产品部总经理连敏伟指出,目前,存量雪球产品敲入点位较低且相对分散,到目前为止并未发生大规模敲入,即使市场继续下跌也不太会发生集中敲入,极端情况导致的短期卖压约为250亿元以当前流动性来看对市场的冲击影响较小中证协、中证报价更是近日联合调研雪球产品,称创设时已充分考虑风险,不太会发生集中敲入情况,如果集中敲入,魏得灵表示,雪球在发生敲入的过程中,基于雪球的对冲机制,券商或风险管理子企业会降低股指期货的对冲仓位,如果雪球产品的敲入点位过于集中,可能会产生连锁反应,加速标的下跌,但就他目前了解来看,各家交易商在创设产品时已经充分考虑了相应的风险,对雪球的敲入点位进行了均匀排布,减仓的交易量不会集中,降低的仓位相较于市场交易量占比较小,对市场的影响有限,此外因为雪球高抛低吸的对冲机制,在标的快速下跌的过程中,针对临近敲入点位的减仓操作会被其它雪球的低吸操作所抵消大部分,所以实际上雪球的敲入减仓行为对市场的影响要比大家所认为的更小,目前,市场上证券企业发行的雪球产品以挂钩中证500指数为主,中信证券分析,严苛假设下雪球产品敲入导致的短期卖压最多为250亿元,且以股指期货交易为主,以当前流动性来看对市场的冲击影响较小,具体而言,在2022年3月7日至9日这三天市场连续下跌后,中证500指数的最低点位接近6000点,按照雪球期权一般设置的75%、80%敲入价格来计算,如果要在6000点附近敲出,那么合约起始日中证500指数的点位大约需要在7500点以上,近2年内中证500指数仅在2021年9月份突破7500点,据此推算,在2022年3月7日-9日期间邻近敲入的产品大多都在2021年9月发行,根据2021年9月份证券企业浮动收益型收益凭证、股指类场外期权以及期货风险管理企业指数类场外金融衍生品的新增规模,他们测算9月份雪球产品的发行规模在500亿元以内,即使假设所有的产品拥有同样的敲入价格(实际中雪球产品滚动发行、敲入价格会均匀分布),券商为保证风险中性最多需要卖出的量为250亿元,这一数值在中证500股指期货日均1700亿元的成交额中占比为15%,此外,中信证券补充,现实中券商对冲的是整个资产池而非单个雪球期权,雪球期权的滚动发行会使得邻近敲入的雪球期权(负Gamma暴露)与其他雪球期权(正Gamma暴露)相互抵消,因此总体上依然会减弱市场冲击,最后,中信证券认为,大家需要认清期货价格与现货价格的传导关系,券商在对挂钩股指类的雪球产品进行对冲时一般选择股指期货进行交易(也有少量是ETF),并不会直接交易股票,券商的对冲交易行为并不会对股票价格造成影响,股指期货的价格主要以股票指数的走势为铆,股指期货端的买卖行为会对基差造成影响,因此真正由券商对冲行为造成的影响是股指期货的基差大小(或ETF的折溢价水平)。如果遇到单边下跌的市场情况,在没有其他附加敲出条款下(例如某一个月内急跌超过10%,在下一个观察日可视为敲出),中途是不可以赎回的,在此种情况下,投资者只能承担相应的本金损失,信达证券分析师于明明对挂钩中证500指数的雪球合约进行了回测,在2013年3月至2021年7月的区间内,若每日滚动投资雪球产品,平均敲出时间4.56个月,其胜率可高达82.88%,但在该情况下的平均获利仅为5.36%,而在敲入后发生亏损的情况下,平均亏损为-20.9%,在取消了保本保息的理财产品之后,这种以高胜率博取相对稳定收益的理财产品成为机构投资者们的心头好,在被问及近期雪球产品爆仓的传闻时,北京一家头部券商的业内人士透露,有些中小券商会在代销上述雪球产品时会包装成一个有杠杆的雪球产品(俗称杠杆雪球),这类产品可以像买期货产品一样,先交一部分保证金,临近敲入时追加保证金,或是直接平仓,但是这类产品,去年监管层就要求取缔了,上述业内人士表示,上述描述的产品都是最简单的雪球产品,除此之外,据宏源恒利总经理助理、金融及衍生品中心总经理魏得灵先容,目前国内雪球挂钩标的主要是股指和个股,预计股指雪球占比可能超过三分之二,剩余部分主要为个股雪球,股指雪球挂钩标的主要是中证500、沪深300、上证50,也可以挂钩境外标的,如恒生指数,此外挂钩标的也可以是多个指数的线性组合或多个指数加权的最大值或者最小值,个股雪球的挂钩标的有1200多只,可挂钩标的名单由沪深交易所定期发布更新,除了从雪球挂钩的标的来区分之外,事实上,因为机构投资者的需求不同,还有很多变种的雪球产品,魏得灵表示,目前市场上有6类雪球产品最受欢迎:1.全保证金的标准雪球,,2.部分保证金的降落伞雪球(既敲出边界随着时间的推移递减),‘3.不追保雪球(既敲入后最大的损失有上限),,4.票息前置雪球(既越早敲出获得的年化票息越高),,5.增强雪球(既敲出后除了获得固定的年化收益还可以获得标的部分上涨的收益),6.红利雪球(既不敲出也不敲入的情况获得一个较小的票息),监管趋严雪球产品控规模对于雪球产品的市场规模到底有多大,各家券商的说法都不太一样,根据中国证券业协会和中证报价近期的调研,截至2022年2月末,雪球产品存续规模约为1500亿元,主要集中在股票指数,其中,挂钩中证500指数的产品规模约为1100亿元。

雪球产品作为一类结构比较复杂的产品,到底哪些人适合这类产品?通过资管产品购买雪球产品的普通投资者,又需要注意哪些风险点呢?沪上一家头部券商网金部负责人表示雪球产品更适合有几类投资者,一是认为标的挂钩指数可能温和上涨或震荡,希翼在震荡行情中获得不错的收益,二是持有的股票型基金和指数型基金波动太大,考虑调整配置,三是对未来股市悲观,希翼增厚安全垫,沪上一位业内人士表示,雪球结构产品的风险主要有两类:一是行情下跌造成敲入风险,即本金亏损的风险,二是行情上涨使产品提前敲出而产生的再投资风险,即投资者在雪球产品提前敲出后,难以找到具备更高收益率资产的风险,所以,大家不宜过度美化雪球类产品,也不宜过度妖魔化,中信证券实行委员会委员薛继锐表示,雪球产品是伴随着财富管理需求产生和发展的,有效地满足了低利率和资本市场高波动环境下,广大投资者对于稳健配置权益市场的产品需求,同时也满足了投资者管理价格波动风险的内在需求,有助于降低市场交易行为的趋同性,中证协也进行提示,雪球产品是一类结构比较复杂的产品,雪球产品的投资者,尤其是通过资管产品购买雪球产品的普通投资者,需要加强对雪球产品的认识,充分了解雪球产品风险,审慎匹配自身风险承受能力,雪球产品不等于固定收益产品,更不是稳赚不赔的金融产品,是有一定概率产生较大本金损失的,在投资之前,投资者需要了解雪球产品的收益结构,对市场和标的走势进行理性判断,清楚可能承受的最大损失,衡量自身风险承受能力,在认购雪球时,投资者需要明确,一旦标的大幅下跌,雪球产品与直接持有标的的下跌风险无异,。连敏伟指出,若雪球产品真的发生大规模敲入,券商将借鉴海外结构化票据经验与投资者协商,比如对雪球结构进行改造(在满足改造前和改造后价值相等的情况下,对敲入价格、敲出收益进行调整)尽量达到本金保障的目的,或者在产品到期前将产品续期为指数增强产品从而达到递延已发生损失的目的,不宜过度美化雪球产品需审慎匹配自身风险承受能力中国基金报记者曹雯璟近期,国内外市场行情大幅波动,中证500等主要股票指数年内跌幅超14%,市场调整下,雪球对冲行为是否造对市场造成助涨助跌等问题引起市场广泛关注,多位业内人士表示,对于雪球的做市商,是一直采用高抛低吸的方式进行对冲,并不存在与市场同方向交易造成的助涨助跌的情况,同时提醒投资者,不宜过度美化雪球产品,需审慎匹配自身风险承受能力,不存在助涨助跌雪球对冲或助市场稳定就市场影响而言,宏源恒利总经理助理、金融及衍生品中心总经理、场外业务负责人魏得灵也认为,雪球产品是伴随着财富管理需求产生和发展的,为一定风险承受能力的投资者提供较高的投资收益,能够满足相应风险偏好投资者对于稳健配置权益资产的需求,雪球的对冲交易行为对市场的影响并非是追涨杀跌,而是高抛低吸,即低买高卖,雪球对冲交易商会在市场急速下跌时买入标的或标的期货来平抑市场的波动,起到稳定市场的作用,中信证券也认为,一般情况雪球期权的对冲行为会降低市场波动,仅在邻近敲入价格时存在对市场的负向冲击,在达成雪球期权交易后,券商需要采用动态对冲的方式来保持风险中性,一般情况,在临近敲入价格前,券商持有的雪球头寸具有正Gamma暴露,此时券商需要进行类似高抛低吸的对冲交易,若标的资产下跌至临近敲入价格,证券企业持有雪球头寸的Delta值会显著低于-1(通常为-1.2至-1.3左右,极端情况可达-1.5),在挂钩标的进一步下跌并触发敲入价格后,雪球头寸的Delta值会迅速恢复至-1附近,此时证券企业需要快速卖出资产,因而可能对市场造成一定冲击,信达证券认为,对于雪球的做市商,是一直采用高抛低吸的方式进行对冲,并不存在与市场同方向交易造成的助涨助跌的情况,做市商在对冲雪球产品时,需要持有与Delta相同的标的,且在雪球合约成交时刻,Delta为正值,即做市商需要先持有IC的多单头寸,此后若当指数上涨,Delta变小,做市商卖出手中的多单,若指数下跌,Delta变大,做市商加仓多单,持续买入,若股指进一步下探或考虑敲出收益保护客户本金本周,A股市场接连宽幅震荡,网红雪球结构产品是否发生集中敲入颇受投资者关注,宏源恒利总经理助理、金融及衍生品中心总经理、场外业务负责人魏得灵表示,出于客户的利益考虑,如果股指进一步下探,有可能会和客户协商修改原来的敲入点位,敲出收益来达到保护客户本金的目的,中信证券指出,雪球结构对冲的核心是典型的Gamma交易,券商作为雪球结构对手方可以动态进行Delta对冲,在市场的不断波动下,依靠自身正向的Gamma提供持续的对冲收益,提供雪球结构的券商,会对冲市场风险、保持风险中性的状态,沪上一家头部券商网金部负责人则表示,通过不断发行新产品,也会让券商整体依然保持LongGamma,即高抛低吸的对冲操作,当市场下跌时,券商买入股指期货,市场上涨时,券商卖出股指期货。

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